时间与时机

“时间”这术语具有几种不同的含义。

时间被看做经验的度量时,能够征服过度暴露，因为当你熟悉了努力控制的交易规模时，原本令你惊恐的雷区，现在却变成了安全的天堂。

但是，在市场中，时间有另一种含义，那就是一天中的时间段。在一天中的某些时间段，你将暴露于更高的风险中。

我永远不会忘记在盘前和盘后交易所造成的巨大亏损。正当一条人新闻在酝酿时，我刚刚入场。当然，盘前和盘后交易具有一些优势，比如可能在大型价格运动开始前入场。那是一种非常诱人的情形,所以，常常是难以抗拒的。但是，也可能造成巨大亏损，在你的记忆中挥之不去，年复一年。

我有必要告诉你，永远不要在盘前或盘后交易，或者永远不要在相关新闻和公告发布前后交易。在那些时间，你可能会大捞一把，但是请注意:你过度暴露了。你正在跳入危险的海洋，可能正在赌博。

如果你打算木经考虑就跳入交易，那么至少应该通过限制买入规模米降低风险，比如每次只买入100股，而不是1000股。那样可以避免过度暴露，因为当你审慎地交易时，你所暴露于市场的风险已经证明是可以承受的。

举例说明，如果你知道将在股价下跌至特定价位时认赔卖出，那么当股价真的向不利方向运动时，你的所有风险就是一个你已经准备好接受的量。

在进入任何一笔交易之前，你总应该有一个合适的出场计划。

这一点是很明显的，却很难做到，所以我认为应该作为一条规则。仅仅把这条规则交付给你的记忆是不够的，你应该做得更具体一点。用彩色记号笔把这条规则写在一大张白纸板上，然后用大头针把它钉在办公桌旁的墙上。

对，就那样把它写下来。然后申请专利，并开始售卖那条规则，因为每位交易者都需要它，所以仅通过售卖它，你便可以致富。

无论价格快速上涨还是快速下跌都没有关系，你总应该知道何时卖出。你只要知道两个明确的价位便可以了:一个是利润目标，另一个是止损位(见图)。

价位49.50美元和50美元是两个示例价位,当价格到达某个价位时，你应该买入或卖出(根据你是做多还是做空)。图中的灰色区域代表过度暴露区域。如果你持有头寸超过了预定的出场价位，那么你的交易便处于一种无出场计划状态。这一点便把赌徒与即日交易者区分开来。时刻牢记。这些价位是你的暴露水平。一旦你错过这些价位，你就处于过度暴露状态，就是在用自己的资金赌博。即便是持有头寸超过利润目标，你也是在过度暴露自己。这表明，你变得习惯于在出现盈利时持有头寸超过预定目标价位，你正在任由自己陷入那片心理的沼泽地，即前面我们曾经介绍过的贪婪因素。

一旦你因贪婪而忽略了出场点，那么你就不再是按计划交易。你需要习惯于在每笔交易上赚取或亏损既定数量的资金。对于这一点，我再怎么强调都不过分。我知道在利润较少时卖出听起来有些不合情理，但是在经过几次这种违反规则的情况，并且陷入亏损后，你就会明白我说的是什么了。

自律意味着避免过度暴露于市场的不确定性。下面这个例子，来自我自己充满悔恨的经历,说明了避免过度暴露的必要性:

在一整天的时间里，我都在交易百事可乐公司(PEP),而且非常成功。我每次只交易100股(我的经纪公司按PPS方式收取佣金)，平均每笔交易盈利或亏损12美元。当时我已经做了30笔交易，25笔盈利，5笔亏损，那天我已经赚了240美元(盈利:12美元x25笔=300美元，亏损:12美元x5笔=60美元)。