上述公司案例表明了我的观点:在表现优异的小盘股股价上涨前找到它们是有利可图的。

我确信你从未听过AlmostFamily公司(纳斯达克上市代码:AFAM)。AlmostFamily公司在美国九个州(佛罗里达州、肯塔基州、俄亥俄州、康涅狄格州、马萨诸塞州、阿拉巴马州、印第安纳州、伊利诺斯州、密苏里州)绕过多数老年人及其家庭成员们宁愿不去的疗养院和其他机构,提供上门家庭医疗保健服务的事情.就是靠这种服务，AlmostFamily公司的股价经历了大幅上扬。请看公司股票从2004年到2008年的走势。

这一增长归因于几个重要因素，主要的是调整服务以适应需求非常专门化的市场。从2003年到2007年，销售额急速攀升，从;5,950万美元增长到1.321亿美元，增幅122%。同期，每股盈利(EPS)从0.02美元飙升至1.40美元。随着美国人口老龄化持续加剧一越来越多的人寿命更长，同时婴儿潮时出生的人即将面临退休一老年人综合保健的需求于是变得异常迫切。

这种结合具有强大的优势，即这种日渐增长的趋势通过个人选择得以实现，而这种个人选择使得老人们能够继续住在自己家里,.而且实际上认可了一种可全国性推广的模式，以及其在情感上的吸引力。由于这种具有吸引力的推销服务的方式，AlmostFamily在《福布斯》2008年全美最佳小企业排名榜上位列第24位。

AlmostFamily公司已经经营多年。然而许多优秀的小型公司都很年轻，也没有几十年的财务历史。最重要的一点是拿到现有数据并进行评估以确定公司的表现，比起公司10年前的业绩，公司过去几个季度或过去一年的财务表现，能使你更好地了解公司目前的表现和未来的前景。毕竟，我们的投资真正赌的是公司的未来，而非过去。当然，在预测未来时必须仔细查看历史财务业绩，但是所有投资的基础必须是前瞻性的思考，而非回顾式的。即使处于严峻的经济形势下，AlmostFamily公司仍保持着强劲的财务表现，这证明了公司业务模式坚实有力、抗跌性强。

纳德·戴维斯(NedDavis)投资研究公司2008年报告称:“小盘股的表现常常在经济衰退结束的同时，就开始明显超越大盘股并至少持续领先大盘股一年。”这项研究还发现在之前九次经济衰退结束后的一年期间里，小盘股的平均回报率为24%，而标准普尔500指数的平均回报率不到18%。

考虑小盘股的长期表现有助于理解这一类股票如何给长线投资者带来收益，为了说明这一点，图1.2对比了五大资产类别的回报率:美国短期国库券、长期政府债券、企业债券、纽约证交所和美国证交所大盘股股权收益，以及小盘股。图1.2假设在1925年12月投资了1美元，且所有收益用于再投资。

这项杜克大学的研究表明:从长期来看，小盘股表现优于其他投资类别。1925年12月到1995年6月，小盘股一路领先:在这一期间投资1美元将增值到3,425美元。投资1美元在业绩第二的投资类别一代表大盘股的标准普尔总回报指数一只增长到973美元。

揭示了两个重要事实:

1.自1926年起，小盘股以5:1超越了大盘股的表现，尤其是在最近40年间。这种“规模效应”是显著的，并非所有的超额回报都可以用购买小型公司股票须承担高风险来解释。

2.从1926年至1957年，小盘股表现持续落后于大盘股。贯穿整个20世纪20年代，许多美国投资者愿意购买小型和中型公司的股票，他们认为小型和中型公司能像大型公司一样在经济衰退中生存下来。1929年10月至1932年6月的大熊市和随之而来的大萧条打消了这种信念，而且，在这之后的30年里，投资者拒绝购买小盘股，除非小盘股的交易价格比大盘股股价更低廉。美国证监会(SEC)在1929至1932年股市崩盘后确立了更严格的报告要求，这对于提高那些在纽约证券交易所挂牌上市的小型公司的质量起到了重要作用，同时为投资者判断股票是否稳健提供了必要的信息。

有理由相信，高明的投资者会简单地把钱投到小盘股指数基金上，然后完全忘记这回事，直到退休才想起来。但是这种策略可能并不明智，因为自1926年以来小盘股的出众表现也一直深陷于牛市和熊市之中。例如，大盘股的表现在1926年至1931年之间就超过小盘股。1946年至1948年间的大盘股表现再次超过小盘股，接着是1951年至1957年间(1954年例外)。就像股票从长期来看业绩好于债券但却在很多时候表现不如债券一样，小盘股并不一定能每一年都表现优于大盘股。

购买指数是为了取得平均回报率。如果你购买道琼斯工业平均指数并且股市走高的话，道琼斯指数肯定会与股市的整体走势相一致。然而，投资指数对于那些追求取得超越市场表现的投资者来说并非理想之选。对于那些寻求超越平均回报率的投资者来说，选择个股才是正确的。

罗素投资集团(theRussellInvestmentGroup)管理着几只著名的指数，包括发挥着小盘股睛雨表作用的罗索2000指数和罗素微型股指数。罗素投资集团称，在2005年至2007年间大盘股的表现超过小盘股。如果确是如此，那么在1999年至2004年间一直持续的小盘股表现优于大盘股的情况就结束了。小盘股在2001年网络股崩盘和股市下跌之后的几年里仍引领市场。正如所有投资一样，没有哪一种资产类别能够永远表现出色。尽管2005到2007年里，与大盘股相比，小盘股表现欠佳，但是有证据表明小型公司将会引领市场走出衰退，而且其股价会比其他股票更快反弹。在2008年股市崩盘后，小盘股领涨市场。不管小盘股的总体表现如何，个人投资者总有机会找到那些表现佳、利润厚、增长快而且估值非常具有吸引力的公司。在本书中，我将为你提供如何在牛市和熊市中寻找这些机会，以及如何从中获利所必须的策略方法。