江丰转债是本周第二个可转债申购，最近可转债的申购数量相对于之前有所减少。在其申购内容中对于江丰转债申购需要注意的信息已经分享非常完善。而对于这一公司如何以及江丰转债价值分析还不是很清楚。

　　江丰转债价值分析

　　1.盈利能力较强。公司2017年上市，2017年-2020年ROE均值为13.02%，处于较高水平。

　　2.相对估值较低。公司当前的市盈率和市销率分别为80.69和9.59，分别处于16.43%和14.01%的分位数，处于较低水平。

　　3.有一定发展潜力。公司技术上已经可与国际巨头PK，在芯片行业国产化替代率加速提升的情况下，企业有望充分受益。

　　按照最新业绩和最新3家机构一致预期业绩增速19.73%计算，江丰电子静态估值市盈率PE：80.02倍，市净率PB：10.58倍，成长性估值PEG：4.05，基金持股占流通股0.87%，持股变动235507.2%。

　　参考近似评级和转股价值的可转债溢价率，预测合理定位在115元附近，即每中一签盈利150元。

　　假定原股东优先认购40%-80%，网上申购10万亿，则预测满额申购中一签概率为：1%-3.1%。

　　按每股配售2.2865元面值可转债，股票市值含可转债优先配售权比例为4.32%。按转债上市定位估算，如果当前股价不变，抢权配售的投资者获得收益率为0.65%。

　　类似转债：飞凯转债、晶瑞转债、中环转债。

　　正股基本情况

　　正股江丰电子（300666），芯片概念，新材料概念，主营业务高纯溅射靶材【高速度能的离子束流轰击目标材料，沉积薄膜的原材料，相当于芯片的电焊材料】的研发、生产和销售。公司生产的高纯溅射靶材主要应用于半导体芯片、平板显示器和太阳能电池等领域。

　　公司客户包括中芯国际、台积电、格罗方德、意法半导体、东芝、海力士、京东方、SunPower等国内外知名厂商。

　　宁波江丰电子材料股份有限公司(以下简称“公司”)作为国内外知名的高纯溅射靶材上市公司，公司在行业地位、客户资源、产业链整合、研发实力等方面具有综合竞争优势。

　　近年来，公司资产和收入规模持续增长，盈利能力处于行业较高水平。同时，联合资信评估股份有限公司(以下简称"联合资信”)也关注到，公司供应商及客户集中度高、应收账款和存货增加使得公司运营资金流动性面临一定压力、 期间费用控制能力一般、政府补助占利润总额比例较高、债务规模增长较快且以短期债务为主以及实际控制人股票质押比例高等因素对公司信用水平可能带来的不利影响。

　　公司本次拟发行6年期、不超过5.20亿元(含)的可转换公司债券，从本次债券设置的转股价格调整、转股价格向下修正和赎回条款可以看出，本次可转换公司债券转股的可能性较大。若转股后，公司资本实力有望增强，财务杠杆有望进一步降低。

　　未来，随着公司募投项目的建成，公司在平板显示领域靶材产能将有所扩大，产品结构将得到完善，叠加公司高纯金属生产线投产，产业链协同效益有望逐步释放，资产规模和盈利能力有望得到提升。联合资信对公司的评级展望为稳定。

　　基于对公司主体长期信用状况以及本次可转换公司债券偿还能力的综合评估,联合资信认为公司主体偿债风险较低，本次可转换公司债券到期不能偿还的风险较低。

　　　优势

　　1.公司行业地位领先,客户资源优质.公司为国内外知名的半导体高纯溅射靶材企业,已通过多家国际和国内大型芯片制造厂商的供应商认证，并建立了较为稳定的供货关系，下游客户质量好。

　　2.公司持续技术创新，研发能力较强。公司拥有国际水平的技术团队，具备较强的技术与产品创新能力。公司生产的300mm晶圆用铝、钛、钽、铜等靶材产品已批量应用于半导体芯片90-7nm技术节点,应用于5nm技术节点的部分产品评价通过并量产，部分产品进入验证阶段。截至2020年6月末，公司共取得国内专利288项，包括发明专利233项，实用新型专利55项;取得韩国发明专利2项及中国台湾地区发明专利1项。

　　3.公司向上游原材料布局，实现产业协同发展。公司通过实施募投项目以及参股公司向上游原材料产业链拓展和布局，实现铝、钛等超高纯金属原材料部分国产化。

　　4.公司资产和收入规模持续增长。2017- -2019年末，公司资产规模持续增长，年均复合增长29.01%。2017-2019年，公司营业收入规模持续增长，年均复合增长22.47%。

　　明天8月12号，江丰转债申购的时候我们可以了解一下江丰转债价值分析，江丰转债上市能赚多少钱，希望上述分析对大家有帮助，仅供参考，等到上市的时候我们就知道了。有问题，咨询万洲财经客服QQ：100800360。