做空的特点是先卖后买的交易行为。是指的是对未来市场下跌的预期，手里的股票会以这个价格卖出，然后在市场下跌后买入，从而产生利润差。那上市公司为什么要防做空股呢?

　　一、国内原因

　　1.机制

　　第一个原因是，没有合理有效的预期机制。做空机制的有效建立和运行是基于市场预期机制的形成和有效运行。要形成有效的预期机制，在现有的制度层面需要一系列的基本保障条件，尤其是制度约束在市场运行中应该成为常数而不是变量，而不是更大的变量和频繁的变量。

　　中国股市的量变给市场增加了很大的不确定性。在系统调整中，任何小的系统调整都不能不影响股价走势。建立做空机制是非常危险的，因为会使投资者缺乏制度保障。保护投资者利益，当前的问题不是建立做空机制，而是尽快推进和完成机构改革。否则，匆忙推出做空机制，虽然名义上是保护投资者利益，但是只会对投资者利益造成极大损害。

　　2.市场明朗度

　　第二个原因是，做空机制的建立必须基于市场的透明度。目前中国股市存在大量的内幕交易和关联方交易，信息披露处于灰色地带，很多涉及投资者切身利益的事情不是投资者可以参与和决定的。流通股东没有手动投票机制，上市公司利润被操纵，资产重组几乎与流通股东无关。

　　在这种情况下，做空机制的建立会让流通股东无所适从。信息披露不透明的时候，做空机制当然不能保护投资者的利益。

　　3.稳定的交易机制

　　第三个原因是，如果做空机制必须能够在相当大的程度上防止市场操纵或股价操纵，才能成为一个正常和稳定的交易系统。然而，中国股市对这种操纵市场行为的制度约束并不完善。限制的方面、程度和力度还远远没有到位。这就给市场投资者，提供了共同或独立操纵市场或股价的制度缺口和空间，从而导致市场趋势和股价趋势偏离其内在价值，甚至严重背离。

　　如果这个问题得不到解决，做空机制的建立不仅不利于对流通股股东特别是中小投资者的保护，还会对他们造成巨大的制度性伤害和利益性伤害，将对市场产生巨大的负面影响。

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