风险溢价是指当一个人在面对不同的风险，并且清楚风险和报酬的关系的条件下，因而对风险的承受能力强而去冒险或者只接受当时已经确定的收益而放弃冒险，他将选择如何获得更高的回报的方式，而这确定的收入和更高的报酬之间形成的差异就是风险溢价。

　　而成熟股票市场的风险溢价也被称为股权风险溢价，是一种高于投资者对完全分散风险的市场投资组合所要求的无风险收益率回报率。由于中国股票市场是一个新兴的、相对封闭的市场，而且历史数据短、市场波动大、非理性因素多、非流通股数量多，并且中国仍严格控制资本项目下的外汇流动，所以直接利用中国股票市场历史数据来获得的股权风险溢价确实具有一定的局限性。

　　市场风险溢价的作用是什么？

　　1.有利于投资。有助于金融资产的选择。在个人的资产选择中，投资者可以根据相关风险和收益的估计值，比较各种资产的风险溢价水平，然后再做出适合的资产配置决策，也就是说如何将资金合理配置到股票、债券或其他资产上，可以有助于提高投资者的投资效率；参与项目投资分析。在项目中，投资中，资本资产定价模型通常用于计算项目的预期收益率。投资的股权成本一般是由市场的预期收益来估计的，而市场的预期收益却是由资产市场的风险溢价预期来决定的。由此可见，市场风险溢价会在一定程度上决定项目投资的价值，因此可以用来评价项目投资的可行性。

　　2.有利于预测。市场风险溢价通常决定了普通股的预期收益。如果ERP降低，投资的折现率会降低，股价会上涨。股市是宏观经济运行的先行指标，因此想要预测宏观经济走势可以通过市场风险溢价和股价变化趋势来进行判断。