【苏泊尔(002032)、股吧】是生活中广为人知的消费白马公司，主营包括明火炊具、厨房小家电、厨卫电器、生活家居电器。苏泊尔在A股中属于特别的存在，其大股东为法国SEB集团，目前持股比例为81.61%，是A股为数不多的外资大比例控股的上市公司，也是国内最接近私有化的企业。

　　外资控股基因主要表现在苏泊尔的经营上，一方面是大比例的海外收入和关联交易，因为苏泊尔充当了SEB集团亚洲地区的代工厂，海外代工收入占苏泊尔30.8%的业务收入。另一方面SEB集团也是全球知名的炊具研发和小家电制造商，其为苏泊尔提供了稳定的技术支持，因此苏泊尔的研发费用极低。

　　苏泊尔近期从高位跌了23%，其他小家电企业如【九阳股份(002242)、股吧】、新宝股份、小熊电器股价表现也都差不多。2021年一季度，苏泊尔营业收入51.36亿元，同比增长43.42%，归母净利润5.05亿元，同比增长64.59%，表面上账面数据比较不错，但细看之下营收和净利润的快速增长主要获益于去年疫情带来的低基数。

　　和2019年相比，今年一季度的营收下降6.17%，而归母净利润小幅下降1.94%，也就是说公司的经营并未恢复到疫情前的年度水平。2019年3月末的《2019年度日常关联交易预计公告》显示，发生的关联交易金额仅为7.09亿元，而2019年一季度营业收入为54.74亿元，因此2019年苏泊尔国内经营创造的收入为47.65亿元，2021年内需大幅度下滑。

　　根据苏泊尔今年4月初发布的《2021年度日常关联交易预计公告》，一季度苏泊尔和SEB集团关联交易为13.88亿元，既今年一季度有约13.88亿元的收入是为母公司出口代工所得，而排除代工收入，则一季度苏泊尔由国内经营产生的收入仅为37.48亿元。