800亿“扫地茅”突然崩了！

　　6月23日，三大指数全线走红，但素有“扫地茅”之称的石头科技开盘后一路狂跌，截至发稿，报1263.51元，跌近13%，总市值跌破850亿。

　　而就在两天前，石头科技还创下了历史新高，股价最高涨到1495元，离1500元大关只差临门一脚。

　　为何发生突然大跌？消息面，或与此前的股东减持有关。6月17日晚间，石头科技曾发布公告，公司股东石头时代、丁迪、高榕、启明，拟通过集中竞价或大宗交易的方式减持其所持有的公司股份合计不超过220.03万股，拟减持股份数量占公司总股本的比例合计不超过3.3%。

　　这不是石头时代、丁迪、高榕第一次减持公司股份了。2月23日，上述三达股东也公告坚持计划，当日公司股价受减持利空的影响大幅低开，然而开盘后不久便收回了跌幅。并随后不断创新高。

　　最高狂飙450% 股价净次于茅台

　　资料显示，北京石头世纪科技股份有限公司主营业务为智能清洁机器人等智能硬件的设计、研发、生产(以委托加工生产方式实现)和销售，其主要产品为小米定制品牌“米家智能扫地机器人”、“米家手持无线吸尘器”，以及自有品牌“石头智能扫地机器人”、“石头手持吸尘器”和“小瓦智能扫地机器人”。

　　2020年2月21日，石头科技成功登录科创板，发行价为271.12元/股，上市首日，石头科技便上涨了84%，股价逼近500元，在当时便成为“科创板第一高价股”，此后不到一年时间，石头科技股价更是一举跻身“千元俱乐部”。

　　此后，石头科技表现开始震荡，但依旧得到市场资金的追捧，其股价整体趋势也依然向上，在今年6月21日，还涨至阶段高点1495元/股，逼近1500元大关。按照此价格计算，石头科技已经较发行价涨了450%。

　　尽管今日大跌，但在A股市场中，石头科技仍然是仅次于贵州茅台（600519）的第二高价股。

　　7到10年内扫地机器人或维持两位数增长

　　股价的上涨自然离不开业绩增长。受益于扫地机器人在中国市场的加速渗透，石头科技营收从2016年不足2亿增长到2020年45亿，收入5年复合增速123%。

　　相比营收，公司净利润更是从2017年0.67亿元增长到2020年实现净利润13.69亿元，净利润4年复合增速173.39%，盈利能力成长可观。

　　最新数据显示，石头科技品牌4/5月线上销售额同比分别增长74.8%/108.5%，销售量同比增长54.6%/77.4%，成长性有望延续。

　　此外，受益于公司逐步拓展自有品牌销售渠道，毛利较高的自有品牌产品销售额占比由65.73%提升至90.72%。石头科技的总体毛利率也逐年提升，2018至2020年分别为28.8%、36.1%和51.3%。

　　值得一提的是，与A股另一只龙头科沃斯（603486）相比，石头科技尚有较大差距，从整个行业看，科沃斯市占率达到46.9%，而石头科技以11.3%的市场份额位列第三。

　　不过现阶段，我国“扫地机器人”行业仍然处于起步阶段，行业内公司主要逻辑还在于做大“蛋糕”。有研究机构认为，全球智能扫地机渗透率整体低于20%，智能扫地机渗透率仍然较低，预计未来7-10年各区域销量有望维持两位数以上增长。石头科技作为智能扫地机器人头部品牌，预计销量增速高于行业增速且价格中枢持续向上，保障公司营收、净利稳步上升。