刚则结束的2019年，美股是大牛市，回顾之前的美国市场，也都是大牛市，那美股什么时候会进入熊市?怎么才有可能进入熊市呢?

　　一、白宫换人

　　金融市场的内外参与者都非常清晰，美国总统特朗普对于美国股市极为关注和呵护。每次美股大涨，创历史新高的时候，他都会发推特表示祝贺。每次他在参加活动，做演讲的时候，也都会用美股的成绩来证明他对美国经济的管理结果。当然，只要是美股大跌，也会发新闻稿，安排高官出面讲话，来挺美股。因此，如果白宫换人，比如特朗普什么是市盈率被弹劾，或者2020年大选连任失利，都很有可能导致美股进入熊市。

　　因为股市走势如何，很大程序上体现了经济前景，特别是企业利润的增长前景。目前的民主党各个候选人的经济政策的核心是加税，增加监管，增加劳工权益等等。这都将抑制经济增长，导致企业税后利润下降，进而导致熊市。

　　二、美联储转向

　　美国国会立法授权美联储独立管理美国货币政策。美联储有三项法定职责：稳定物价、充分就业和金融稳定。当然，普遍关注的是前两项职责，即避免恶性通货膨胀和高失业。通胀率略高于吊颈线2%，失业率创下逾60年来的历史新低，因此美联储有足够的空间采取政策行动。

　　在过去的两年里，美联储的首次加息快，收缩其资产负债表，那么降息三次，并注入$ 400十亿到回购市场。在市场流动性充裕喂供应是股市牛市的必要条件。或限售股减持规定者，如果美元流动性紧缩，美国股市的牛市很可能会结束。

　　2019年9月中旬美元回购市场隔夜利率飙升后，美联储启动大规模流动性注入操作。这些行动目前计划于2020年6月结束。如果这些流动性枯竭，将对美股牛市产生很大负面影响。

　　更值得注意的是，美联储转变的后果。如果美联储今年升息，或加速其资产负债表的收缩，那么牛市就很有可能结束，熊市就会开始。当然，作者明白，美联储和白宫现在都在含蓄地承诺在选举年期间保持货币政策不变。从历史上看，总统卡特连任失利主要是因为美联储在大选前通过加息收紧何为蓝筹股流动性。

　　三、经济衰退

　　过去美国的每一次熊市都伴随着经济衰退。 美国经济增长的主要动力是消费，消费约占国内生产总值(gdp)的70% 。 因此，一旦消费放缓并进入负增长，经济衰退的可能性就会迅速增加。

　　上世纪70年代全球石油危机后，美国的消费支出受到了汽油等交通消费的挤压，随后出现了衰退。现在很清楚的是，经济衰退的预测是不确定的。无论是在供给方面还是在需求方面，不可预测事件的影响都会产生负面影响..

基金赎回价格　　例如，英国的退欧是不确定的事件。最近英国保守党的胜利是议会选举的结果，预计明年新三板怎么买保守党首相，约翰逊，从欧元程序的退出是通过议会，然后欧盟正式签署。欧盟和英国是世界主要经济体。

　　如果退出欧洲的可能性很小，会导致全球经济衰退吗?目前，欧盟、德国、法国和意大利三大经济体的宏观经济数据相对疲弱。美国大型上市公司的海外利润约占公司整体利润的一半。在本已令人担忧的经济背景下，欧盟问题传递给美国企业的海外利润负增长的可能性非常大。

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