怎么在股灾中抓住机遇？越是股灾的时刻机会越大

　　A股还是不容乐观

　　纳斯达克的历史平均最高是96倍，我们这次是147倍。我们从147倍跌到80倍，救到了100倍，现在还是80多倍。纳斯达克从96倍的市盈率最低跌到14.5倍的市盈率，现在平均是30多倍。

　　我估计，如果做一个比较的话，我们创业板的市盈率低点有可能跌到30倍的市盈率，就是从90倍的市盈率再跌到30倍的市盈率，平衡是在40倍左右，也许，但也可能是更极端的。在纳斯达克的公司当中，大多数公司是永远没有回来的，只有几家公司现在成长为巨人的公司把他的市值又撑起来了，但其他很多公司就没有了。

　　所以，当泡沫破裂的时候，抄底是有很大问题的。老手死在哪里？是死在抄底的路上，新手是套在山顶上。

　　国内外资本市场均面临不确定性

　　从海外的情况来看，就目前来看，海外的情况跟A股一样都不太好做，实际上都面临一个比较大的不太确定性的未来，上周五美国的市场也是50天均线穿越200天均线，可以看到美国长期走势实际上也是非常不确定的。

　　A股更不用说了，指8月18日又开始千股跌停，我们刚刚去完了杠杆，这次真的要去泡沫了。我说去杠杆实际上并不可怕，从跌幅来说，从200块跌到100块钱跌50%，但去泡沫有可能从100块钱到10块钱，去泡沫比去杠杆残酷性更厉害一些。

　　我曾转过一句话是说“如果有一天你被套了，想骂国家的时候，要记得国家曾经救过你”。现在又开始最残酷的这样的岁月了，我个人认为可能比上一波更残酷。

　　泡沫破灭之后会有更大的机会来临

　　我个人的体会，越是股灾的时刻机会越大，包括这一次。如果这一次的股灾，比方说类似互联网泡沫破裂的时刻，如果真的能够类似于这样的股灾的话，可能大机会就来了。当然你要保存现金，保存现金才会在这次泡沫破裂的时候活下来。

　　在我熟悉的海外市场里面，往往泡沫破裂的时候机会是非常大的。比方说互联网泡沫和www.southmoney.com中概股大跌的时候，那两次都是最佳的历史时期。所以对专业投资人来说，不怕暴跌，也不破大跌，就怕横在那里不做交易。未来的市场，我感觉中国这样的市场泡沫真的能够下来的话，是非常有机会的。

　　投资就是比谁看得准、看得远、能坚持

　　我们的投资理念是一致的，发掘杰出的企业。在海外做投资，如果你对基本面不重视的话，万一踩到地雷的话是要命的。但如果你发现的是非常杰出的企业，而且相对来说以比较合理的价格去投资的话，做一些相对来说比较长期的投资，那么你的回报是非常好的。

　　附文：全球股灾下这五件事不能做

　　上周，全球股市哀鸿遍野，欧美股市跌逾5%、上证综指跌逾11%。油价也遭遇重挫，跌逾6%。交易员担心中国经济放缓、人民币贬值等问题会阻碍全球经济复苏。这种情况下，以下五件事你不能做：

　　1、不要专注于新闻

　　你越是频繁地跟进市场波动，越容易遭遇风险——虽然短期急剧下跌5%到25%是常事儿。过去几周，美股尽管有较大的波动，但放在更长的时间段里来看，这个表现也还算正常。过于关注短期波动，会让投资者难以专注于长期投资目标。

　　2、不要惊慌

　　以今天的利息和通胀水平，股票价格当然不算便宜，但也不至于被大幅高估。据耶鲁大学经济学家Robert Shiller统计的数据，美股通胀调整后的长期平均市盈率为24.9倍，而今年二月这一市盈率是27倍。过去30年的牛市和熊市期间，美股的调整后平均市盈率为23.8倍。