核心观点在全球变暖的大背景下，当前全球超100多个国家已承诺在2050或2060年实现“碳中和”。新能源汽车推行将有效优化全球能源结构，是实现碳中和的重要路径。锂电池则是新能源汽车的“心脏”，新能源汽车的成本构成中电池环节占比最高。国证新能源车电池指数反映了A股市场中新能源车电池产业上市公司的市场表现，2010年来国证新能源车电池指数收益显著好于其他市场指数。国证新能源车电池指数成分股市值的权重分布以大市值、高成长标的为主。

行业分布上，国证新能源车电池指数权重主要分布于储能设备、乘用车和锂等行业。工银瑞信国证新能源车电池ETF(159840.OF)是紧密跟踪国证新能源车电池指数收益率的基金产品，聚焦新能源电池领域龙头公司。

锂电池是新能源汽车的“心脏”

(1)新能源汽车推行是实现碳中和的重要路径在全球变暖的大背景下，世界各地均提高了对于环境问题的重视程度。碳消耗所带来的二氧化碳排放是引起全球变暖的主要原因，为了防止全球进一步变暖，并且减少全球变暖所导致的自然灾害频发问题，减少碳排放量，实现绿色发展，世界各地纷纷开始提倡“碳达峰”、“碳中和”概念。

中、欧、美当前是碳排放最大经济体，三者温室气体排放全球合计占比达52%。中国是全球第一大碳排放经济体，温室气体排放量占比超25%，人均排放量比全球平均水平高约40%;美国温室气体排放量占全球排放量13%，其人均排放量为仍全球最高，近10年总体保持下降趋势，主要是由于能源需求的增加推动能源结构逐渐从煤炭转向天然气和可再生能源转变;欧盟(欧盟+英国)温室气体排放量全球占比8.6%。随欧洲碳排放交易体系的实施和推动，欧洲过去几年碳排放保持稳定下降趋势。为应对二氧化碳排放引起全球进一步变暖，全球多国签订了《巴黎协定》等多个条约。

上世纪90年代以来，全球主要国家进行了一系列的气候变化谈判，前后达成了《联合国气候变化框架公约》、《京都协定》、《巴黎协定》等条约或协定。其中《巴黎协定》是由全世界178个缔约方共同签署的气候变化协定，《巴黎协定》的长期目标是将全球平均气温较前工业化时期上升幅度控制在2摄氏度以内，并努力将温度上升幅度限制在1.5摄氏度以内。并且当前全球超100多个国家已承诺在2050或2060年实现“碳中和”。

截至2021年4月份，全球已有100多个国家宣布或承诺在2050年左右实现碳中和的目标。其中中国2030年碳达峰、2060碳中和目标;欧洲提升2030年原定减排目标，2050年实现碳中和(其中德国计划最晚2050 年实现碳中和，英国 2030 年将禁售燃油车);美国提出2050年实现零排放;日本同样提出在2050年实现碳中和。

当前全球新能源汽车迎来爆发期。中美欧三地肩负全球“碳中和“的重任，如中美欧能够大力推动新能源汽车的渗透和发展，将能够大幅度改善全球CO2排放过多的态势。同时中美欧三地为全球最大的汽车生产及消费地区，汽车电动化大势所趋，自2019年全球出现供给端及政策端两端发力情况，有效提振新能源汽车消费。我们预计2021/2025/2050全球新能源汽车销量有望达501万辆/1969万辆/9858万辆，对应渗透率为6.0%/22.1%/86.3%。

新能源汽车推行将有效优化全球能源结构。新能源汽车相比燃油车具节能优势，能源结构能够得到优化。节能上，近5年内全球、国内燃油车能耗在石油消耗中的占比分别约为20%-25%、28%-35%，对比之下电动车能耗在总发电量中占比小于1%，电动车对比燃油车节能显著。减排上，传统单车排碳百公里排碳量约是新能源汽车两倍，新能源汽车渗透能促进能源结构优化。传统车为全球汽车碳排放量主要来源，结构向新能源汽车转变将大幅改善碳排放现状。(2)锂电池上下游产业链概览新能源汽车主要包括上游锂电池及电机原材料、中游电机，电控，电池以及下游整车，充电桩和运营三个环节。