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怎么评价a股熔断机制?

熔断机制在美国是一种比较成熟的稳定股市和防控风险的政策,但是在我国远远没有发挥出来它的作用就被停止了。熔断机制是美国为了防止1987年股灾而制定出来的起到“保险丝”作用的机制,主要是为了让投资者在情绪狂热的时候能够冷静下来,防止股市发生过大的震荡。

中国遇到了与美国同样的情况,2015年A股的“极端市”情况频频出现,股指断崖式下跌,证监会在这种情况下引入了熔断机制。从引入的动机来看,A股熔断机制是证监会基于国际做法,为了稳定股市和保护投资者利益做出的一次勇敢尝试。但是马克思主义也要中国化才能指导中国的革命实践,熔断机制在我国仅仅实施了四天就退出,也是因为没有考虑到中美两国股市的差异性,对于熔断机制的照搬照抄反而不利于股市的平稳发展。美国股市70%的投资者是机构投资者,他们成熟、理性、专业,受情绪的影响比较弱,而中国超过80%的投资者是个人投资者,相比较机构投资者来说,他们更看重短期利益,更加情绪化,比较冲动。在股市暴跌暴涨时,更倾向于采取有些不太理性的做法,从众盲目地购进或者抛售,加剧股市的动荡。

此外,美国没有涨停跌停的限制,熔断机制可以看作是补了控制无力的缺口,而中国本来就有10%的涨跌停板,与熔断机制5%、7%的阈值相差甚小,制约了股票交易的流动性。综合来看,A股熔断机制是一场没有后续改良和中国化的,基于国际经验的大胆尝试。

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