近日，300398 飞凯材料发布公告，公司本次向不特定对象发行人民币8.25亿元可转债将在深交所上市，每张面值为人民币100元，共计825万张，按面值发行。下面我们一起来看一下。

　　本次发行的可转换公司债券简称为“飞凯转债”，债券代码为“123078”，期限为自发行之日起6年，即自2020年11月27日至2026年11月26日(如遇节假日，向后顺延)。

　　据悉，本次发行的可转债票面利率为第一年0.30%、第二年0.60%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年1.80%、第六年2.00%。

　　本次可转债转股期自可转债发行结束之日(2020年12月3日)满六个月后的第一个交易日(2021年6月3日)起至债券到期日(2026年11月26日，如遇节假日，向后顺延)止，初始转股价格为19.34元/股。

　　当前正股价：19.19元，转股价：19.34元，转股价值：99.22元，纯债价值：87.58元，保本价：115.2元，债券年收益：2.43%，AA级。

　　【飞凯转债发行条款】

　　利息和赎回价：第一年0.30%、第二年0.60%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年1.80%、第六年2.00%。赎回价：110元。

　　强赎条件：转股期内，正股连续30个交易日中，至少有15交易日的收盘价不低于转股价的120%。

　　转股价下修条件：存续期间，正股连续30交易日中，至少有15个交易日的收盘价低于转股价的85%。下修转股价无净资产限制。

　　回售条件：到期最后2个计息年度内，正股任何连续30个交易日的收盘价低于当期转股价的70%。回售价为面值加当年利息。

　　【飞凯材料公司简介】

　　上海飞凯光电材料股份有限公司（股票代码：300398，飞凯材料）致力于为高科技制造提供优质材料，并努力实现新材料的自主可控。自2002年成立以来，飞凯材料始终专注于材料行业的创新与突破。

　　从光通信领域紫外固化材料的自主研发和生产开始，不断寻求行业间技术协同，将核心业务范围逐步拓展至集成电路制造、屏幕显示和医药中间体领域，为客户提供定制化、差异化的材料解决方案。飞凯材料将一如既往地通过优质的产品、高效的服务和创新的模式实现更高的价值提升、盈利增长以及股东回报。

　　【飞凯材料可转债申购价值分析】

　　预计今飞转债上市首日价格在105~107元之间。截至2月25日，今飞转债平价为101.47元。参照平价可比标的、规模可比标的以及考虑到今飞转债评级为A+，规模较小，预计上市估值有限，转股溢价率在3%~5%左右，对应的上市首日价格在105~107元区间。

　　预计网下中签率为0.18%~0.20%。今飞转债同时设置网下和网上发行，参照近期发行的小规模低评级转债——中宠转债的中签率情况，叠加今飞凯达正股看点有限，我们预计今飞转债网下中签率在0.18%~0.20%之间。

　　整体上看，今飞转债条款中规中矩，平价略高于面值，破发风险可控，建议适当参与申购。

　　飞凯发债什么时候上市呢？

　　飞凯发债应该会在12月下旬上市，中签收益目前还未得知。