在最近有关国际原油上面的大事情变的特别多，特别是后期在震荡的上涨之中，那是为什么国际原油价格大涨，出来的现象是对于局势上面的判断格局是不太一样，才会造成原油价格这样波动。

　　在3月19日，一位要求不具名的油气行业人士对经济观察报表示：“油价的变化已经偏离了之前基于供需基本面分析的情况。现在需要有刺激点，比如经济下滑的好转，欧佩克国家的自救行为等有利信号支撑，油价才能反弹到之前预估的40-50美元的价格区间。

　　就在8天前，也就是3月11日，在咨询机构IHSMarket举办的线上研讨会上，主持人在会前设置了一份问卷：你认为未来三个季度期货WTI原油均价会是多少？在50美元/桶以上、40-50美元/桶、30-40美元/桶和30美元/桶以下的四个选项中，47.8%的参与者选择了30-40美元/桶的范围，40.6%的参与者认为平均价格将下降到40-50美元/桶的水平。只有7%的人认为油价低于30美元/桶。

　　当时距离3月9日油价下跌30%只有两天时间，布伦特原油期货价格跌破50至40只花了4天时间。随即期货的WTI原油价格和期货的布伦特原油价格双双跌破30美元/马克。3月18日，盘中WTI原油期货价格跌至每桶20.37美元，为18年来最低水平。

　　受美国能源部将购买3000万桶战略原油储备以支持国内石油的声明影响，产业和特朗普将适时干预沙特和俄罗斯之间的争端，国际油价19日停止下跌并反弹。截至北京时间3月19日收盘，WTI原油价格上涨23.81%，收于25.22美元/桶，创下涨幅历史最大单日涨幅；布伦特原油期货价格上涨14.43%，收于每桶28.47美元。但总体而言，仍低于每桶30美元的水平。

　　大跌大涨之间，国际油价将走向哪里？

　　中国石油经济技术学院石油市站点总工程师王利宁认为，从成本角度来看原油价格已经跌破沙特和俄罗斯的金融均衡油价，40美元/桶的页岩油成本价格也已经跌破，主要产油国的运营成本超过10美元，这是最后一道防线。长期低油价肯定会让平均成本为30 ~ 50美元/桶的页岩油生产商感到沮丧，并淘汰部分产量，从而使油市恢复平衡。本轮低油价与以往的区别在于经济下滑的叠加，所以全球范围内需求进一步萎缩。

　　赵晋期货原油公司的分析师高健，告诉经济观察报:“从基本面来看，供需两端都处于极其负面的状态，而且有继续恶化的趋势。我们的初步判断是看20美元/桶左右的支撑。短期来看，还是看20美元/桶。一旦坏了，维持一段时间，就会对产量产生负面影响。”

　　如果看上限，基于近期走势，在供需两端没有明显改善的情况下，高健认为油价在30-40美元区间的压力会很大。一般来说，20 ~ 40美元/桶将是主要的波动区间。

　　最后一道防线

　　去年，当沙特的石油设施遭到袭击时，有一种观点认为油价将很快达到每桶100美元的水平。但当时世界经济的需求势头和增速都不足，油价在一周内迅速下跌。

　　3月9日，在欧佩克未能就深化减产达成一致后，油价下跌了30%。上述人士告诉记者，当时他在一定程度上仍在使用之前的逻辑，认为虽然油价水平普遍较低，不太可能大幅上涨，但也不太可能跌破基本面决定的价格水平。结合之前的状态，非基本面因素对油价的扰动能力一直在下降，油价变得纯粹。于是他在一个多星期前就做出了判断，油价会很快见底，呈现V型走势。

　　但从期间油价走势来看，上述判断有失偏颇。“从长期来看，中低油价是常态。地缘政治对油价的影响正在逐渐减弱。我们对基本面的判断也应该相应调整。”

　　在他看来油价的裸奔状态似乎不受供求基本面以外的因素影响。在这种情况下，考虑到产油国油价的财政平衡，国际油价的低下行趋势会受到油价机制内生力量的约束。

　　所谓财政平衡油价，是指高度依赖石油收入的产业，产油国政府能够实现财政预算平衡的原油价格。当国际油价低于财政均衡油价时，可能会出现财政赤字，从而导致国家的经济、政治和社会问题。

　　根据光大证券的计算2019年沙特和俄罗斯的财政均衡油价分别为每桶80.9美元和53.5美元。这分别是52.9美元/桶和25.5美元/桶，不同于目前的布匹油价28.0美元/桶。

　　上述人士表示：“从更深层次的角度来看，在美国页岩油气革命之后，欧佩克限制产量和确保价格的法宝已经开始失效。在有限生产的背景下，成员国之间并不和谐，但仍然在规则的约束下实行有限生产。然而，美国不是这样，导致石油产量增加。与此同时，美国没有石油财政平衡的论点，美国的自主权正在逐步增加。”

　　经过连续几轮的扼杀，美国页岩油生产商逐渐看到利润和现金流从2014年的油价下跌到2016年和2017年的逐步复苏。因此，这位人士表示他所在的机构判断去年和前年的油价水平是一个合理的油价空间，主要涨幅在对油价“不确定”的美国，俄罗斯和沙特。

　　“当时我们判断国际油价水平大致在40 ~ 50美元/桶的范围内。随着勘探难度增加，可能会下降40美元/桶。这是我们之前对国际油价的中长期判断。”从目前的情况来看，他认为国际油价将回到之前的中长期判断水平，但需要等待一个积极的信号。

　　在王利宁看来，这一积极信号将是6月9日在欧佩克举行的会议的结果，这关系到下一步如何实施减产协议，这将是一个关键的时间点。此外，预计到6月份，全球疫情控制将出现总体趋势。

　　从长期来看，根据中石油经济研究所的判断，油价将会回升，但具体的修正幅度尚未判断。今年年初，中石油经济研究所判断今年油价水平比去年略低2 ~ 3美元，均价为60 ~ 65美元/桶。按照之前的判断整体表现会比较稳定，虽然今年还是面临盈余的风险。

　　然而，鉴于目前的形势，需求方崩溃，供应过剩的压力太大，已经全面下降到石油国家所需的财政平衡水平。如果继续下降，将引发大规模的被动减产。高健认为如果我们想判断油价会下跌多少，我们仍然需要看看它会在什么价格水平上引起严重的产出反应。这也是他提出短期看20美元/桶是障碍的原因。“其实价格战还没开始，要等到4月份。目前，基于主要产油国和世界上剩余的库存的生产能力，如果价格战开始，可能不会持续太久。”高健说，如果我们想进一步讨论价格是否会停止下跌或反弹，至少很难从需求方面看到希望。只能希望后期供应方收缩超出预期。例如如果产量被动减少或者产油国回到谈判中的技术援助

　　高健说：“虽然目前的价格很难触底，但从全国需求的角度来看，抄底市场在这个价格下是一个不错的选择。即使战线拉长，与2008年金融危机和2016年相比，也绝对是历史低点。年初水平更低。”

　　但现在的问题是缺乏准确的数据来计算中国的剩余存储容量。战略储备的第二阶段已经结束，而第三阶段尚未开始。“战略储备的剩余存储能力可能有限，但如果你想要抄底的现货市场，你肯定会启动社会库存包括三桶石油的工厂仓库，包括被库存暂时占领沿海港口的可能性。”

　　但国内成品油过剩也要考虑。为应对国内成品油出口贸易的快速增长，出口已成为解决炼油产能过剩的最重要途径。而且“大进大出”也不是什么好情况。

　　随着石油和天然气日益依赖外国，价格不再是各国获取石油和天然气资源的首要考虑因素。即使现在的油价很低，也不代表国家能源安全。在海外供应的诸多风险中，价格只是其中，的一个，运输走廊的风险应该考虑。"你能买到石油，但你能把它运回吗？"

　　所以也要挖掘里面的潜力。对于石油公司来说，这一轮的低油价相对于之前的情况也是比较特殊的。

　　“与最近一次油价下跌相比，油价在2014年年中至2016年初一直运行在低位，对石油公司上游勘探的影响在2015年开始显现。但今年油价低的区别在于，虽然下跌价格绝对值低，但速度很快，上游生产毕竟是连续的。低油价的影响需要时间上传。低油价不可怕，可怕的是长期低油价。”高健说。

　　一位油气市场观察人士告诉记者：“即使这次油价没有下跌，国内资源开采实现经济有效开发成本的复杂程度也必须在60美元/桶的水平，高于此前的45美元/桶。在国内开采难度加大的情况下，增加储量和产量的力度并没有放松。利益和产量的平衡是必然的。走向深海、深海和非常规油气田，意味着技术水平和管理水平需要大大提高。这到后期可以了解一下有关国际油价趋势的走势。

　　国内石油公司已经明确认识到这一点，中石油董事长戴厚良表示：“我们必须清醒地认识到企业的发展不能依赖于油价的上涨，因为高油价不一定带来高利润，低油价不一定导致低竞争力。只有立足问题定位，拨开低油价迷雾，辩证地认识和把握当前形势和任务，才能理清发展方向，逆势而上把遭遇低油价变成一场提高质量和效率的硬仗。”

　　在上面的介绍你可以清楚了解到国际原油价格大涨是有一定的原因，其实都是在国际是上面的观点带动起来的效果。