核心的判断：9月份锂价将迎来全年最猛烈的主升浪，继续强烈配置三个方面：锂矿、盐湖提锂和氢氧化锂三主条线。

为什么强烈看好9月锂板块的主升浪?

1、8月的供需博弈即将结束：

8月的行情实际上是博弈的行情，下游需求是传统淡季还叠加了芯片的干扰因素，上游普遍是捂货惜售，下游在7月份备足了库存，因此实际上现货的成交是非常弱的状态。但这个格局即将改变，来自于三个方面的变化：一是上游锂盐企业库存普遍转移给了贸易商，贸易商目前对价格的预期已从短期转向到了长期价格看涨，普遍预期到20万左右的价格;二是需求端，正极材料厂商库存仅为12天左右，9月进入即将迎来补库存周期，并且是不得不补库存的状态，9月份预排产的量预计会有15%-20%的环比增长;三是四季度迎来磷酸铁锂新产能的投产高峰，预计会带来10-15%的需求增量，因此整体判断9月份下游需求环比增长应该会在30%左右，需求非常强劲。

(1) 供给端：上游惜售+原料紧缺+新增产能有限，锂盐企业调价动力强烈。总体来看，下半年锂盐新增产能有限，国内碳酸锂新增产能主要为蓝科2万吨新项目爬坡、云母地区新增产能爬坡(南氏锂电)、锂辉石新产能投产，预计下半年供应量约为13万吨，环比增加38%。此外，上游原料紧张情况加剧，且受锂精矿拍卖价格创新高刺激，锂盐企业普遍看涨后市价格，厂家惜售情况浓厚。

(2)需求端：磷酸铁锂高位放量，助推碳酸锂需求提升。2021年1-6月，中国磷酸铁锂总产量为15.1万吨，同比上涨215.4%，环比2020年下半年增加51.6%。磷酸铁锂整体供应量呈现增长趋势，未来随着德方纳米等厂家新产能陆续投放，原材料碳酸锂的需求或将同步提升。中国磷酸铁锂电池产量连续三月超越三元锂电池;海外新能源车注册量冲高回落，季度波动符合预期

国内市场

产量：7月，我国动力电池产量达17.4GWh，同比增长185.3%，环比增长14.2%。其中，磷酸铁锂电池产量连续三月超越三元锂电池，达9.3GWh，三元锂电池产量则为8GWh。

装机：7月我国动力电池装车量为11.3GWh，同比增长125%，环比增长1.7%。其中，磷酸铁锂电池装机量年内首度超越三元锂电池，达到5.8GWh，同比上涨235.5%，环比上涨13.4%;而三元锂电池装车量则为5.5GWh，同比上升67.5%，环比下降8.2%。

海外市场

欧洲八国7月新能源汽车注册量合计 12.99 万辆，同比+42%，环比-33%。考虑到欧洲车企均有季度末冲量的周期波动，且受短期芯片短缺影响，7、8月表现预计小幅波动。法国瑞典受政策影响，本月分别环比下降 51%、65%，拖累欧洲整体销量。受各车企上月冲高后受季初回调影响，本月八国渗透率环比下降 1.8pct 至 17.9%，但仍保持高位。

(3)当前锂辉石精矿、氢氧化锂以及碳酸锂价格上行动力强劲，9月碳酸锂价格或快速突破12万元/吨，氢氧化锂价格或突破13万元/吨。锂矿方面，西澳仅剩4座主力矿山在产，并且锂精矿多被长单锁定，对现货市场供应不多，下半年澳矿新增产能有限，Pilbara旗下Ngungaju工厂4季度分阶段重启难改精矿短缺格局，目前锂精矿到岸均价已达890美元/吨，需求放量下，精矿紧张情绪或将延续。氢氧化锂方面，尽管国内高镍需求略受到磷酸铁锂放量挤压，但海外高镍需求叠加国内高镍材料新产能释放仍对氢氧化锂需求有强力支撑，同时年内氢氧化锂新增冶炼产能有限，主要为中矿资源1.5万吨、奎纳纳一期2.4万吨等，供需共振下价格或将持续上行。碳酸锂方面，磷酸铁锂与苛化需求支撑碳酸锂价格走强，同时上游惜售情绪浓厚，或进一步催化碳酸锂价格快速上行。