股票净值保本投资策略是什么？

　　施洛斯在20世纪50年代开始在格雷厄姆-纽曼公司工作。施洛斯的投资技术类似于格雷厄姆，他的投资着重于降低投资风险，保护投资者本金，因此其重心在于廉价的买入股票资产，对于施洛斯来讲，股票价格便宜意味着股票价格需要低于其净流动资产价值或净资产。

　　净流动资产价值指的是流动资产，包括现金，应收账款和存货，减去所有负债后的数值，如果其股票价格低于该数值，则施洛斯认为该股票有着保本的安全边际。原因在于，股票的售价低于其清算价值。

　　具有这类特征的股票在20世纪30年代和40年代早期是很常见的，但它们在20世纪40年代后期和50年代初就很少见了，投资机会减少，也是格雷厄姆在20世纪50年代中期解散他的基金的原因之一。

　　格雷厄姆-纽曼公司解散时，巴菲特和施洛斯同时失去了工作。

　　1955年离开格雷厄姆-纽曼公司后，施洛斯和巴菲特各自建立了自己的投资伙伴公司。在两人职业生涯的前10年，保本净值投资策略仍然是在股市赚钱的最好方式。20世纪60年代情形发生了改变，不过在20世纪70年代形形色色的廉价股票再次出现并充斥美国市场。

　　在2007年施洛斯公布的股票清单中显示，施洛斯并非全部持有具有净流动资产价值安全边际或净账面价值安全边际的股票。一些市盈率非常低，但几乎不存在有形资产的股票在施洛斯投资生涯的后期也出现在其股票名单上。但施洛斯持有的大多数的股票与巴菲特的投资组合中股票相比，除了便宜没有任何其他共同之处。

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