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招银国际重申小米(01810)“买入”评级，调高FY21-23E每股收益1%-8%，以反映2Q21优于预期的互联网端毛利率，并认为市场对最近荣耀的卷土重来担忧过度。

瑞信称，小米(01810)次季业绩远胜市场预期，看好其AIoT平台及次季智能手机出货量强劲，故维持2021-23年每股盈利基本不变。

小摩预计，中国铝业(02600)下半年将受惠于铝利润率创新高，以及氧化铝价格改善，并将2021-23年盈测调高16%至25%。

瑞信将马鞍山钢铁(00323)2021-23年盈利预测调高33.3%、32.2%、31%，以反映更高的销售量和平均价格假设，并预测下半年的生产限制仍将严格。

招商证券(香港)预计，金山软件(03888)2021年三季度在线游戏收入将同比下滑16%，并将2021-23财年收入预测调低11%/7%/4%。

小米(01810)二季度净利润同比增长83.9% 绩后获多家大行唱好

招银国际：重申小米集团(01810)“买入”评级 目标价39.69港元

招银国际称，小米集团(01810)Q2业绩基本符合该行预期。二季度业绩高增主要受益于强劲的智能手机端收入(同比增长87%)、广告收入(同比增长46%)和创历史新高的74.1%互联网利润率(CMBI/BBG:68%/69.5%)。关键要点包括：1)中国线下、欧洲和拉美的智能手机市场份额增长;2)全球芯片短缺的挑战;3)由于监管压力，预期互联网端在2H21E表现较弱;4)电动车进度超前，公司专注于人才招聘和技术投资(例如8月的DeepmotionTech)。值得注意的是，招银国际将小米FY21-23E每股收益上调1%-8%，以反映2Q21优于预期的互联网端毛利率。此外，该行认为市场对最近荣耀的卷土重来担忧过度。

瑞信：重申小米(01810)“优于大市”评级 目标价35港元

瑞信称，看好小米(01810)AIoT平台及次季智能手机出货量强劲，故维持2021-23年每股盈利基本不变。小米有望实现2.02亿出货量的预测，但第三季仍需面对芯片供应短缺的挑战，对通用汽车(GM)带来压力。荣耀(Honor)仍是市场关注焦点，但8月份股价上涨势头放缓。小米线下销售额增长至7.8%，将维持拓展线下门市的策略，目前店铺数目超过7600间。瑞信预计，小米下半年lot业务增长加速，同比增长33%，随着广告组合及金融科技改进，将支持毛利率水平，而电动车业务则仍处于早期阶段。

上半年股东应占利润同比增长8511% 中国铝业(02600)获机构齐升目标价

小摩：予中国铝业(02600)“增持”评级 目标价升11.1%至7港元

小摩称，中国铝业(02600)在次季纯利创新高，于分析员会议中表示展望下半年，预计受惠于铝利润率创新高，以及氧化铝价格改善。此外，在几内亚铝土矿增产后，预计其氧化铝成本结构大为改善。引述管理层称，公司预计下半年铝价维持现水平;今年本地铝产量预计达3950万吨，并预计在需求增长带动下，氧化铝价格将稳步上升。公司现产能利用率达85%，利用率潜在上升取决于铝价及能源供应。内部使用的氧化铝可自给自足，但公司倘面对氧化铝短缺，则会从印尼进口。会议中，管理层未有提供利用剩余产能的确实时间表。该行相信行业龙头对产量的审慎取态支持整个行业定价环境。

高盛：维持中国铝业(02600)“买入”评级 目标价升6.25%至6.8港元

高盛称，将中国铝业(02600)2021-23年盈测调高14%至24%，以反映上半年实现铝价上升。以现货铝价计，该行估算现估值相当于明年预测市盈率5.9倍，属吸引。公司受惠实现铝价上升，中期业绩胜该行及市场预期，上半年纯利同比升逾85倍至30.75亿元人民币，撇除单次性项目，估算其经常性纯利42.49亿元，较去年上半年经常性亏损2.41亿元人民币大幅改善。