资金配置问题初探

行业资金配置方法

之前我们提到过“资金配置到上证50和深证100的相关个股中。根据行业指数与大盘指数18日均线的变动情况确定资金配置的行业。”行业18日均线的多空转换实际上从技术面的角度提示了行业的景气变化状况。因为基金等机构投资者通常根据宏观面、行业面、上市公司基本面等的综合研究结果作为资金配置的依据，一旦某个行业景气度持续回升或者景气度出现明显周期性复苏，或者虽然景气度并没有出现明显复苏，但表现出较为明显的走出低谷迹象的情况下，该行业相关上市公司股票往往是机构投资者的首要选择目标。特别是行业景气度出现明显周期性复苏或持续景气的行业上市公司股票成为机构投资者竞相买入的对象，在证券市场整体低迷的情况下，反映到行业指数出现提前大盘的中期走强迹象。

行业资金配置，也就是行业选择，稳健获利投资法通常是有两种方法：

基本面—技术面方法

基本面—技术面方法就是指通过国家统计局按季度按期公布的行业景气状况，或者媒体、报刊等公布的宏观经济，行业基本面信息及上市公司基本面信息，锁定具体行业及公司，再寻找技术面18日均线买入机会或加码机会。

举例来说，2004年三季度以后，基本面信息显示教育传媒行业景气度提升，由基本面信息到技术面，教育传媒指数明显走强于上证指数和深证成指，行业的景气必然反映到行业相关上市公司，在明确行业指数的强势后，下一步可以具体分析相关上市公司的走势情况。并根据稳健获利投资法股票标的范围（上证50和深证100成分股），进一步锁定我们的投资对象到东方明珠600832(见图34—1)。

技术面—基本面方法

技术面—基本面方法就是在大盘中线调整过程中，从技术上发现18日均线提前走多的行业指数，初步假设该行业景气度可能出现明显周期性复苏或持续景气，由于机构投资者的提前介入而出现了技术上的领先。这时密切关注公开信息，一旦明确该行业确实出现了景气状况的向好变化，及时把握相关股票的18日均线获利机会（见图34—2)。