北京新三板交易所2000年，为了解决主板市场的退市公司，和停止交易的法人股市场的公司之间的股份流通问题，证券公司建立了代办股份转让制度，成为三板”。因为“三板”上市的股票很少，而且大多质量不高，转主板难度很大，很难吸引投资者，被冷落多年。 关注这块的话可以看下中小板b

　　为了改变柜台交易在中国市场中的落后局面，为高科技提供一个股份流动的机会。北京中关村科技园搭建了新的股份转让系统，被称作新三板。

　　企业在新三板上市的条件高于老三板，交易规则在某些地方发生了变化，像只有机构投资者可以投资。新三板在很多地方有了改进，但新三板的现状还是不太好，很多投资者不知道新三板是什么。

　　中小企业股份转让系统是经过国家批准，根据《证券法》所设立的。2012年9月正式注册成立。它是继上海证券证券交易所和深圳证券证券交易所之后的第三个全国性的证券交易场所。全国性的股份转让制度在区位性质和法律定位上与证券证券交易所相同，是多层次资本市场体系的重要组成部分。

　　多层次资本市场，是属于中国的一个概念，国外没有，也没有相关的多层次资本市场理论。因为西方发达国家的多层次资本市场是自发形成的。而我国的是够贱的。因此，多层次资本市场体系是为了请执行制度变迁服务的理论供给。构建多层次市场明确体现了制度创新的建设性理性主义精神，从这个意义上说的话，是一个非常中国的概念。

　　全国股份转让系统与证券证券交易所的主要区别在于：

　　第一，客户不同。主要是服务于创新型、创业型、成长型中小企业的发展。这些企业一般是规模比较小盈利不稳定，所以在准入条件上没有设立财务门槛，挂牌的公司可能不盈利。只要股权结构清晰，智力健全，业务清晰运作合规，履行披露义务，股份公司由保荐经济人推荐，就可以申请上市

　　第二，投资者不同。中国证券证券交易所的投资者结构以中小投资者为主，而国有股转让制度实行了严格的投资者适宜性制度。未来的发展方向将是机构投资者主导的市场，机构投资者一般具有较强的风险识别和承受能力。

　　第三，是中小企业和产业资本的服务中介，主要服务企业的，发展、资本流入和退出，而不是以交易为主要目的。