中国顶级短视频平台的兴起，为信息流营销创造出巨大机遇。随着广告主在短视频平台上分配的广告预算增加及专业内容制作商的行业专业知识也促进了短视频平台广告市场快速增长。

而广告主的需求与广告营销和投放能力之间的错配，诞生了营销方案服务这一巨大蓝海市场。2020年底，港股市场迎来首家短视频数字营销方案服务商云想科技(02131)的上市，掀起一波在线营销服务的资本热潮。

今年上半年，云想科技在上市后继续精进业务，拓展服务边界和服务能力。作为国内领先的大数据短视频营销解决方案供货商，云想科技主要通过头部短视频平台向客户提供在线营销解决方案，并专注于短视频科技，凭借其在短视频营销云服务领域的技术研发及应用，逐步向平台服务商进行转型。

万洲财经APP了解到，2019年，就直接透过短视频平台出售产品或服务的电商公司的广告的用户流量消耗量而言，云想科技是中国最大的短视频营销解决方案供应商。

业绩超预期增长 公司价值被低估

万洲财经APP观察到，8月25日，云想科技发布了2021年上半年的业绩公告，期内实现收益15.71亿元人民币(单位下同)，同比增长97.09%;毛利1.49亿元，同比增长76.91%;净利1.04亿元，同比增长82.59%，超过之前的业绩预告指引。截至6月30日，现金及现金等价物达到5.61亿元，现金流充裕，财务结构稳健。

从营收结构看，线上营销业务稳健，SaaS开始贡献收入。期内受惠于观众及广告主对视频营销的认知度和普及度提升，线上营销解决方案业务产生收入占总收入98.5%，依旧是公司的核心业务，而SaaS服务取得收入1606.9万元，占总收入比约1%，SaaS商业化稳步推进。

公司总体利润率保持稳定，值得一提的是，SaaS服务的毛利率远超出线上营销解决方案业务毛利率水平，这意味着随着云想科技SaaS服务商业化进一步渗透之后，公司整体的毛利率和净利率水平将会出现质变，值得期待。

而与强劲增长的业绩相对的，却是公司被低估的价值。按照当前净利润测算，其滚动市盈率仅为18倍左右。根据万洲财经APP的预测，考虑到SaaS商业化带来盈利能力的提升，2021年云想的净利润预计可达到2.2亿元左右，对应当前股价其估值仅为约12倍。

同时，结合云想科技在行业内的头部地位和核心优势，使得当前的其在市场上的投资引力倍显，其未来的增长也更具想象空间。从归因的层面看，“科技赋能”已成为其亮眼的业绩增长与高成长性的关键词所在。

技术赋能内容——短视频月产能峰值超18000条

短视频内容是短视频营销的核心载体，云想科技拥有专业且强大的短视频内容生产团队，并且在科技赋能之下，通过合拍视频等平台，做到精准触达、及时反馈等，以此提升运营效率。

万洲财经APP观察到，由于市场需求仍然极具扩大，当前短视频内容制作市场仍然呈现供不应求的状态。从2021Q1到2021Q2的数据可见，云想科技一方面通过内容团队继续扩容，另一方面通过内容制作平台化和科技赋能，大幅提升内容生产效率和质量。据财报，截至2021Q2，云想科技在合拍视频交易平台上链接的创作者及机构超过380名，共同构成了其平台核心产能。合拍视频是由云想科技独立研发运营的内容交易平台合，已实现了视频的程序化结算，同时正加速提升其视频产能以及加快视频自动化生产进程。