股票技术分析：各年来最高价、最低价的回顾

这可以说是对技术分析以往的原始性的表达方式，也是技术分析的精髓。

先让我们根据表0-1考察一下各年间的开盘价和最高价、最低价的乖离率。如该表所示，各年度变动幅度（最高价与最低价之差）与最高价比率的平均值为19.2%。

自19779以来的19年里，开盘价与当年最高价的乖离率（最高价与开盘价之差与开盘价的比率）最大为27.8%（1979年），平均为9.4%。利用这个数可以计算，如果1996年的开盘价为103日元，其最大值是32日元，平均值是113日元。

同样，从各年的开盘价与一年之中最低价的关系来看，在卡特政权实施第二次“美元防卫政策时的178年，最低价与开盘价的比值下跌到73.8%，而19年期间的平均值为88.4%。据此又能算出1996年的最小值是76日元，平均值是91日元。

按照各年的年间变动幅（最高价与最低价之差）与最高价的比率来看，最大值与平均值分别为27.6%和19.2%。如果1996年能上涨到132日元，下限将是95日元；如果下跌到76日元，上限则是105日元。

综合看来，如果该年价格是过去19年的平均值，它应当介于91日元~113日元之间；如果出现极端下跌，将介于76日元~105日元之间；相反地，若上涨势头明显，将介于95日元~132日元之间，这就是该年的推测数。但必须强调的是，如果出现与过去相同的某种势头就立刻下结论，那将是不负责任的做法，像76日元或132日元这两种价格，若不具有超出过去的变动因素是难以达到的。

表0-1美元对日元市场各年的最高价、最低价、中心行情

从此表还可以推想很多。例如，东京市场中心行情平均值比上年上涨的年份如最右侧一栏“+”号所示有七年，这期间其与开盘价的比值介于91.7%~115.9%之间，由此也可以得出94日元~119日元这个区间。