利用成交量选股的技巧

在股市中有四大要素，分别是量、价、时、空，而成交量排在四大要素的第一位，即先有量，后有价。可见，成交量的变化与股价涨跌之间有着非常密切的联系。量价看盘，就是研究成交量与股价的相关性，以此来预测股价运行的未来趋势。

（一）成交量概述

成交量就是在一定交易时间内买卖双方所成交的量，其计算单位为股和手，1手=100股。某一定交易时间可以是一年，也可以是一月、一天、30分钟，甚至5分钟等。图7.36所示的是上证指数的日K线图和成交量。

图7.36上证指数的日K线图和成交量

如果K线是阳线，则其成交量对应的是白柱；如果K线是阴线，则其成交量对应的是黑柱。柱体的长度越高，表示其对应时间的成交量越大；柱体的长度越低，表示其对应时间的成交量越小。

成交量是股票市场供求关系的表现形式，它的大小表明了买卖双方对某一股票即时价格的认同程度，记录了投资者在不同价位上买卖股票的数量，代表着股票的活跃程度和流通性，并由此透露出市场的人气买卖意愿。

投资者买卖股票，主要取决于股价高低和市场人气，人气越旺盛，则投资者进出场越自由，同时也意味着入场资金越充足，盈利的可能性要大于亏损的可能性。因此，成交量的价值从市场人气的角度透露了市场的参与意愿和参与深度。

（二）量价关系

量价关系是指成交量与价格同步或背离的关系，同步为正相关关系，背离为负相关关系，它们充分反映多、空双方对市场的认可程度。

一般来说，多方会买进股票，空方会卖出股票。当多、空双方的意见分歧增大时，看多的会大量买进，看空的则会大量卖出，股票的成交量自然就会增大，这种成交剧增的情况往往会导致股价波动幅度增大；相反，如果多、空双方的意见分歧小时，即当投资者一致看空或看多时，会形成一致性的买入或卖出行为，导致成交量萎缩，使股价呈现一边倒的行为，这就是单边市场。

量价关系在市场中有两种观点，具体如下。

（1）价格是第一位的，成交量是次要的。投资者买卖股票的原因是股票的高低程度而不是成交量，价格是因，而成交量是果，成交量是次要的。这种观点是正确的，但在分析股价时再加上成交量的辅助判断，则预测成功率会更高。

（2）成交量领先于价格运动。当股价将要发生变化前，投资者买卖股票的数量会预示一些股价变动的趋势和规律，即成交量可以判断市场上的买气与卖压，成交量大是买气和卖压都很大的表现，后市早晚会发生与原趋势不同的变化。具体表现是：在股价上涨运动中，当成交量增加时，价格会上张：当成交量减少时，价格迟早会掉下来，因为没有量的价格没有意义。

事实上，有实战经验的投资者都知道，大成交量只是多、空双方意见分歧增大的表现，跟股价是否涨跌没有必然的关系。但是，在股价运动过程中，从无量到有量，再到大量，本身透露了多、空双方意见分歧正在加大的事实，股价运动趋势发生反转就是必然的结果。所以该观点表述不完整，容易造成理解错误。

成交量的多少可以反映一只股票的成交活跃状况，从而可以看出哪些股票是冷门股，哪些股票是热门股。

1.冷门股

冷门股是指在一段时间内成交量稀少，并且股性呆滞（股价变化幅度很少）。这类股票每日成交量比较少，甚至连续几个月的日平均换手率都没有超过1%。通常这类股票没有主力照顾，随着大盘浮沉，其走势甚至常常不如大盘的走势。图7.37所示的是长江电力（600900）的日K线图和成交量。该股从2009年8月至2010年4月，成交量一直稀少，股价波动空间很窄。

图7.37长江电力（600900的日K线图和成交量

单击成交量对应的下拉按钮，在弹出的下拉列表中选择“个股换手率”，就可以看到这段时间内该股的换手率很少超过1%，最低换手率只有024%，如图7.38所示。

图7.38长江电力（600900）的日K线图和换手率

股票之所以成为冷门股，主要有两种原因，第一是个股基本面情况恶化，第二是无主力机构关照。如果个股是因上市公司经营状况恶化，又无预期前景或重组题材，投资者还是不碰为好；如果个股基本面没有问题，只是没有主力机构的关照，那么仅靠游资或散户是不可能产生持续行情的。

提醒：曾经的热点股，由于经过暴炒后严重透支了个股的价值，那么该股也可能沦落成冷门股。只有该股还有价值，等价值回归后，还可能再度成为热门股但这需要很长时间。

投资者要注意，当一只冷门股开始出现较大的成交量时，说明有主力开始建仓，如果股价慢慢回升，则说明主力在吸筹；再经过一段时间后，如果该股的成交量持续放大，股价上下波动的幅度开始扩大，则说明投资者对该股的信心开始逐渐恢复起来，该股的股性就会慢慢活跃起来，这样，一只冷门股就开始慢慢转为热门股。提醒：对于冷门股，没有人知道能跌到什么位置，也不知道什么时候开始不跌了。如果投资者不要想着去抄冷门股的底，最好的方法是回避冷门股，当其慢慢活跃后再关注。

2.热门股

热门股是指在一段时间内成交量巨大，并且股价变化范围也很大的股票。这类股票每日的成交量都比较大，有的甚至周换手率能超过100%。热门股不是普通意义上的活跃股，而往往是一轮上涨行情的领头羊。由于热门股的股性较活跃，股价变动范围较大，是大户和散户的最爱。

图7.39所示的是吉峰农机（3000）的周K线图和换手率。该股的周换手率最高时为131.14%。该股是创业板上市后的第一波上涨行情领头羊，最低价为280元，最高价为9650元，在短短一个半月时间内涨幅高达238.6%。

图7.39吉峰农机（300022）的周K线图和换手率

与冷门股相比，热门股一是个股的基本面情况比较好，具有丰富的炒作概念或题材；二是有主力资金的关照，且主力机构介入的程度较深。从成交量来看，热门股的主力在建仓时，由于需要大量的筹码，往往会激发很大的成交量，使散户的筹码集中到主力手中；而在拉升的时候，由于短线参与者众多，其成交量也会扩大，主力也会适当地任散户交换筹码，以抬高市场后续参与者的成本；在主力派发筹码时，则更是成交量剧增，主力的大部分筹码往往会在此阶段抛给散户。

（三）持续温和的放量是建仓好时机

持续温和的放量是指个股处于重要阶段性底部区域时，其成交量开始持续温和放大，此时的K线是阴是阳都不重要，重要的是成交量一直比较活跃。提醒：放量的本质是：多空双方对后期走势的看法出现了较大分歧，即一部分投资者坚决看空，另一部分投资者坚决看多，并且市场筹码不集中，但还要注!意，主力有能力通过对敲来放量。

当个股某日成交量突然达到前期平均成交量的2~5倍时，就可以认为个股开始温和放量了。温和放量体现了个股成交量逐渐放大的过程，但在这个过程中，不是每天的成交量都比较大。

图7.40所示的是亿城股份（000616）的日K线图与成交量，在这里可以看到建仓时期的温和放量。

图7.40亿城股份（000616）的日K线图与成交量

持续的温和放量状态通常是主力在有计划地持续吸筹，但该结论只适用于在长期下跌完成且出现过地量的个股之上。注意温和放量的时间一般不会太长，否则主力吸筹的时候不容易控制股价，同时也会引起市场的注意。

而当股票出现持续温和的放量现象之后，其股价往往还会进行调整，这是主力利用刚得到的筹码进行打压式建仓的结果。股价调整的时间可能是几天，也可能是几个月。

在调整的时候，往往不会低于前期放量时的低点。如果股价调整低过了主力建仓的成本区，则说明市场的抛压还较大，后市该股继续调整的可能性较大。