当我们关注股权投资项目的回报时，有两个指标经常出现，一个叫回报倍数，另一个叫irr。其中，这个内部收益率让很多投资者云里雾里，irr是什么意思？它是高好还是低好？它可靠吗？

　　内部收益率(Internal Rate of Return，IRR)是资金总流入现值等于总流出现值时的资金，即使得NPV等于0时的那个折现率！

　　这很容易理解：假设我们投资100元，一年后的投资回报率是105。如果净现值为0，内部收益率是多少？获得内部收益率=5%。也就是说，当贴现率为5%时，该投资项目的总净现金流折现后减去本金为0。有些人可能会问，这和投资回报率有什么区别？不同之处在于，当时间线延长，产生更多现金流(可再投资)时，结果将会不同。

　　内部收益率的计算方法非常复杂，特别是在长周期、现金流混乱的情况下，一般人很难完成，但在Excel中使用内部收益率函数可以很容易实现。

　　第一步是输入数据。计算内部收益率所需的变量是每个时期的本金和净现金流量。

　　第二步在新单元格中输入内部收益率函数公式：“=IRR(所有净现金流)”。很容易计算IRR。

　　使用内部收益率来判断项目类似于使用净现值，但是因为内部收益率得到的结果是一个真实的收益率，所以更容易理解和进行各种比较。

　　假设有两个项目，项目A3年后退出，回报倍数为4倍；项目B在5年后退出，回报倍数是6倍，所以我们很难判断哪个项目质量更好。但是，如果项目甲的内部收益率为30%，项目乙的内部收益率为25%，则高下立判。

　　因此，对于普通投资者来说，记住内部收益率越高越好就足够了。对于拟议的机构和项目，非常有必要确认内部收益率的真实性(内部收益率的完全调整、重新计算和核实)。然而，普通投资者很难有能力和精力做到这一点。因此，通过负责任、专业且风险可控的财富管理机构或顶级FOF投资股权项目是最佳政策。我们后面还会学到净资产收益率，选股的重要方法之一。