前段时间，中汽协的一则“上半年产销数据”展现了汽车行业逐渐回暖的事实。

今年上半年，国内汽车产销量分别为1256.9万辆和1289.1万辆，同比分别增长24.2%和25.6%。尽管芯片短缺挫伤车市已成行业共识，但今年上半年汽车行业还是稳住了大盘。在这其中，国内新车及二手车乘用车销售总量同比上升分别为27%和56%的表现，似乎也让外界看到了新的增长动能。

在此背景下，什么样的企业能够顺应行业趋势，获得上述迸发的新动能呢?

近日，披露了中期报的易鑫集团(02858)或许能够给我们提供一个不错的观察视角。该公司于8月25日披露了2021年上半年业绩报告，多项核心财务数据呈现边际改善的同时，二手车融资交易量及核心收入服务大增的表现更是引人瞩目。

接下来，不妨围绕这一份财报进一步分析：在车市逐渐复苏之际，易鑫将迎来什么样的发展机遇?

多重亮点围绕下的“边际改善”

据财报数据披露，2021年上半年，易鑫共计完成汽车融资交易22.8万笔，同比增长88%。在这其中，二手车的业务表现尤为亮眼：期内，该公司的新车和二手车融资交易量分别同比提升了85%和95%，二手车的融资交易增速远超新车。此外，单季度来看，其二手车融资交易的占比也不断提升，从今年第一季度的30%提升至第二季度的35%。

而除在二手车交易市场斩获较大增长动力之外，如果将目光聚焦到易鑫收入结构上，或许还能够看到更多东西。

拆分收入结构来看，该公司主营业务分为两大板块：交易平台业务、自营融资业务。其中交易平台业务包括交易促成及增值服务，如贷款促成服务、汽车成交促成服务、其他增值服务和广告及会员服务;自营融资业务包括融资租赁和经营租赁业务，回租为主要形式。

今年上半年，受益于交易量的提升，由贷款促成交易及新增融资租赁交易构成的核心服务实现收入为7.52亿元，同比大增58%。与此同时，去年下半年开始发力的汽车后市场服务也成为易鑫一大增长点。这一以丰富服务范围及提高客户附加值为目标的业务，上半年量价齐升，实现收入5271万元，环比增幅高达90%。

基于此可见，易鑫的核心服务及汽车后市场服务今年上半年皆呈现出较为亮眼的增长态势。

值得一提的是，在上述亮点业务的助力下，易鑫集团的核心财务数据也皆显露了边际改善的迹象。

今年上半年，易鑫集团的资产质量进一步改善：财报数据披露，该公司90日以上逾期率(M3+)由2020年12月31日的2.28%降至2021年6月30日的2.18%。此外，公司30-90天逾期率也大幅下降，信贷减值损失从2020年上半年的14.89亿元降至9900万元。资产质量一般被视为“生命线”，该指标的显著改善也意味着该公司的风险抵御能力进一步增强。

与此同时，今年上半年，易鑫上的经调整营业利润和净利润也分别达到1.05亿元和7200万元，较2020年同期扭亏为盈。

受益于上述财务结构的显著改善，易鑫手中的现金流也变得更为充裕——截至2021年6月30日，该公司的现金及现金等价物30.20亿元，而2020年12月31日为27.12亿元。

综上来看，不难看出，在车市逐渐复苏，尤其是二手车销售“一骑绝尘”的时候，易鑫集团的二手车业务增长带动业绩整体向好也是“意料之中”的事。但令人意想不到的是，于2020年7月入局的汽车后市场业务，在今年上半年也录得不错的增长。由此有理由相信，在完整的汽车生态版图下，该公司抵御风险的能力是非常强悍的，既可抵抗一定程度的车市寒流，又可在行业复苏之际增速跑赢整个车市。