8月25日晚间，美的置业（03990）披露2021年半年度业绩报告。此份中报，除了再度验证公司经营的稳健性以外，最大的亮点无疑是期内公司多项数据都呈现大幅度增长态势，发展势头在行业中可谓出众。

财务指标方面，美的置业上半年实现收入330亿元（人民币，单位下同），同比劲增57.8%；核心净利润31亿元，同比增加31.6%；归母核心净利润23亿元，同比提升11.2%。

销售数据同样出彩，期内美的置业实现合约销售826亿元，同比上升71%，超进度完成目标；销售均价较去年同期增加9.3%至12028元/平方米，均价增速优于头部房企。

美的置业中报成绩全面强势增长，再次向投资者释放了积极信号。再结合近几月来公司股价的表现，以长周期看美的置业的价值或已被显著低估。

规模有质增长，业绩加速释放

回溯美的置业的发展历史，公司自2010年开始全国化布局。业务触角覆盖全国的同时，美的置业秉持区域深耕和城市升级的战略，重点布局沪苏、浙闽以及珠三角区域，并取得显著成效。

区域方面，据财报披露，期内美的置业在浙闽区域销售额为185亿元，同比增加174%；珠三角区域销售额为138亿元，规模实现翻番。其中，销售贡献前十城市的合约销售金额占比超过50%，集聚效应显著。

与此同时，在城市升级战略下美的置业销售均价较去年同期增长9.3%至12028元/平方米；强三线及以上城市合约销售占比高达78.3%，其中一线、强二线城市的合约销售金额占比接近四成，沪苏、浙闽及珠三角区域的合约销售占比达到69.2%，显示出高能级城市贡献的销售业绩占比持续攀升。

受益区域深耕和城市升级双战略，如前文所述期内美的置业的销售金额同比增逾七成，公司销售面积和销售均价呈现量价齐升。

此外值得一提的是，期内公司已售未结转金额1270亿元，一年内预计结转601亿元，料将有效锁定未来收入并对公司接下来三年业绩形成较强支撑。

规模优质增长，另一方面美的置业的核心财务数据亦全面向好。收入端看，公司物业开发及销售、物业管理服务和商业物业投资及运营三大板块均报喜，各业务分部收入增势良好。

展开而言，物业开发及销售实现收入324.8亿元，占公司总营收的98%，依然是美的置业的支柱业务。对比去年同期，该业务收入规模提升58%，是刺激公司增长的源动力。此外，期内美的置业的物业管理服务和商业物业投资及营运两块业务亦有不同程度增长，对整体收入表现产生正面影响。

盈利方面，受益公司收入表现良好，美的置业的毛利跟随走高，截至6月末提升23.8%至68.38亿元。与此同时，如上文所述公司核心净利润和归母核心净利润亦同向增长，增幅分别达到31.6%、11.2%。

土储质量提升，财务结构优化

在求发展的同时，美的置业继续兼顾发展的“质量”和财务的“稳健”。就财报披露的信息看，期内美的置业土储总建筑面积为6309万平方米，权益总建筑面积4223万平方米，土地储备丰盈充足，可有效抵抗未来有息负债增幅带来的规模限制。

上半年，在火热的土地市场面前，美的置业在增储方面始终保持相对克制，期内新增总建筑面积440万平方米。值得一提的是，从上半年美的置业的拿地特征来看，公司继续贯彻区域深耕和城市升级的战略。从拿地的地域分布看，浙闽占28%，珠三角占15%，沪苏占22%，上述区域合计建筑面积占比超过六成，较上一年度同期增长达10%，土储质量持续优化。