南都电源盈利能力持续走弱 募投项目不断拖延
近几日,【南都电源(300068)、股吧】披露了中报。根据数据显示,今年上半年,营收65.98亿元,同比增加60.59%,实现归母净利润0.37亿元,同比下降87.71%,扣非后净利减少了0.18亿元,主业经营由盈转亏。
对于业绩大幅下滑的原因,公司表示一方面是受到主要原材料价格大幅度上涨影响,产品毛利率有下降;其次是上年同期因业绩补偿确认公允价值变动损益2.62亿元。
南都电源主要致力于储能、动力领域,提供锂离子电池及系统、铅蓄电池及系统、燃料电池及铅、锂资源再生等产品。这些领域大部分属于当下最热门的新能源风口,但产品的盈利能力却一直大幅度走弱。
数据显示,上半年,南都电源铅蓄电池产品的毛利率为11.61%,比上年同期下降5.51个百分点;锂电产品毛利率仅10.68%,比上年同期下降6.62个百分点;整体毛利率8.78%,下滑3.63个百分点。
事实上,南都电源锂电池业务盈利能力逆势大幅下滑,也并非不能理解。除了公司解释的受到原材料成本上升的影响之外,产品本身的竞争力是另一因素。
在汽车动力电池领域,南都电源主攻的是低速电动汽车细分市场,目前已与鸿日汽车、雷丁汽车、金致新能源、天津新氢等国内低速电动车企达成战略合作关系并批量供货。
相比于一般乘用车,低速电动汽车所需的动力电池无论是在性能、技术门槛还是售价等方面,均有较大差距,市场竞争更加激烈、利润空间也更易被挤压。一方面盈利能力下滑,另一方面,存货账面余额不断创出新高的同时,减值也在大幅增加。
为了抓住动力电池和储能电池快速发展的机遇、满足市场需求,同时缓解资金压力、优化财务结构,2020年7月,南都电源披露新一轮定增计划,拟募集14亿元,投向年产2000MWh 5G通信及储能锂电池和年产2000MWh高能量密度动力锂电池等项目。
除去公司业绩不佳、产品缺乏竞争力等因素外,前次定增重要的募投项目屡次拖延而始终无法达产并贡献业绩,导致投资者信心缺失,可能也是此次定增在获准发行后,推进缓慢的因素之一。
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