美油期货主力合约跌幅扩大至5%，布油期货跌4.7%。

美国10年期国债收益率下跌4BP报1.245%，为2月16日来最低；美国30年期国债收益率跌至1.841%，创2月1日以来最低水平。美元指数DXY站上93，为4月5日以来首次。

欧美股市的特点一步到位，现在谈止跌尚早。

不过，Delta变种只是表象，更深层的原因是市场对经济复苏的不信任。作为美国经济“晴雨表”的10年期美债，近期持续下跌，反映的是投资者对美经济的担忧，和对“避险”的需求。之所以出现这种状况，是因为市场对经济复苏前景的担忧和避险情绪推动实际利率快速下行，带动美债收益率下行。

通胀预期与实际利率的博弈决定美债利率短期走势。

当前利率定价过低，可能导致美国资产定价过高，美国资本市场可能蕴含一定金融风险。如果利率定价回到正轨，需警惕美国资本市场风险暴露。

最开始，债市投资者和分析师普遍对美债的上涨不以为然，认为这背后几乎没有多少基本面的支撑，但不可思议的是，10年期实际收益率(因剔除通胀因素而被视为市场对经济增长最纯粹的解读)目前已经跌至了-1%下方，约为今年2月以来的最低水平。

这意味着本周10年期美国通胀保值证券(TIPS)标售的收益率可能会创下历史新低。

债市交易员过去曾非常忧心通胀。由于担心通胀数据飙升和“无休止的”国债供应，他们曾普遍认为长债收益率过低。

一般来说，通胀上升意味着债券收益率上升，因为通胀会侵蚀债券提供的固定收益价值，并促使央行进行加息。对于美债当前的反常跌势，有部分观点认为，美联储债券购买、前瞻性指引以及美国相对于欧洲和亚洲的收益率优势，是导致收益率走低的主要因素。

然而，从更宏观的角度看，通胀上升将迫使各国减少刺激支持，债券市场正在暗示市场经济增长将显著放缓。虽然，鲍威尔在上周称，缩减购债规模仍"很遥远"，但不少鹰派官员已经表示，现在可能是时候了。

已有不少敏锐的市场人士，开始基于美债的表现对其他关联市场发出了警告。

债券收益率的持续下跌正使投资者普遍感到害怕，特别是股市投资者。10年期美债收益率的下跌最近被看好，因为低利率对科技股和成长型股票有利。但要是美债收益率继续走低则可能构成威胁，因这与再通胀交易和对更高收益率的预期背道而驰”。

债券市场有可能向股市发出警告，就像煤矿里的金丝雀一样。

当前，虽然标普500指数正在创下新高，但是其市场宽度和相对强弱情况，其实都在恶化。有人将现在的美股和1998年进行了比较，两者相似度极高，而1998年的那次，美股是在抛售中下跌了20%。