2020年报出来了，通策医疗利润5个亿，不分红，市值880亿。一些人眼里这就是天价的铁公鸡公司。我看到的是通策毛利润依然维持一个较高的水平且稳定，省内区域分院门诊量增速喜人，超过区域总院测速。

省内，省外都保持很好的增速水平。以上数据支持通策医疗的省内蒲公英计划的顺利展开，省外的扩张也符合预期。

只要省内省外的扩张逻辑成立，我相信后面几年通策医疗的业绩有可能出现非线性爆炸地增长，期待中。还有一个好消息，是通策的儿科服务，在收购三叶之后有了明显的改善业务能力爆炸性增长。

管理层在年度董事会经营评述中提到“公司将努力实现全年营业收入较2019年不低于60%的增长”。也就是说21年的营业收入到达30亿！净利润应该达到8亿左右。能碰见努力有野心的管理层，是我们何等的荣幸。

不分红在很多人眼里尤其是某些自以为是的价值投资者眼里，是个重大的污点，我反倒觉得现阶段不分红才是一个负责任管理层的态度，大业尚未完成，怎么就要想着享受呢？通策医疗现在还是个幼童，现在还是需要钱的时候，与其分红后选择其他融资（不利于股东的融资）的方式扩张，我觉得不分红用自由资金内生性扩张才是最好的发展方式。

可以看见2020年通策的贷款利息少了不少。做事何必打肿脸充胖子了。突然想到还有一个公司老板点名说了永远不分红，那就是巴菲特的伯克希尔·哈撒韦，巴菲特的原话是：我比你们更会赚钱，把钱放在我这，比分给你们好。把钱留给比自己优秀的人管理，绝对不是坏事。