最近贵州茅台股价大跌，短短几天时间股价就下跌了18%左右，很多人不经疑惑，贵州茅台还能投资吗？

在回答这个问题之前，我先给大家讲一个故事。

有这样一家美国企业，在1919年以每股40美元公开上市。

到了1920年，由于市场对其未来发展前景的看法相当悲观，导致其股价下跌了一半多，只有19.5美元。

但是随着这家企业发展越来越好，其股价开始反弹，而且价格一路上涨。

到了1938年，与1919年的发行价相比，这只股票的股价已经上涨了80倍。

当时有很多人都觉得股价涨得太多了，已经涨了80倍了，还敢买吗？后面还有上涨空间吗？买入之后会不会被套牢？

在看到这家企业辉煌的经营业绩历史记录，许多管理资金庞大而且态度严肃认真的投资专家都会惊叹不已，但是同时又会非常遗憾的感叹，自己发现这家好企业已经太晚了！

但是万万没想到的是，从1938年到1993年，这家公司的股价又上涨了625倍。也就是说，从1919年到1993年股价一共上涨了5万倍。经过计算，我们发现其年化复合增速大约在15.74%左右，但是能保持这么长时间在复利的做一下就能给投资者带来巨大的回报。

讲到这里，可能有些朋友已经猜出了这家企业的名字了。

是的，它就是可口可乐。

为什么可口可乐股价能够上涨如此之多呢？

股神巴菲特经过分析发现，只有一个原因，那就是业绩的长期增长。

不仅仅是可口可乐，其实长期而言，所有的股票的股价增长都是由业绩增长决定的。

比如腾讯控股，贵州茅台，海天味业，伊利股份，美的集团，恒瑞医药，微软，苹果，耐克，亚马逊，Facebook，英伟达，台积电等等。

买股票，其实就是买企业的未来。所以任何一次我们投资一家企业，首先要思考的问题是企业的未来会怎么样，业绩能够持续增长吗？影响增长的因素在哪里？

如果是长期投资股票，那么首选好企业，其次是等好价格。

贵州茅台是好企业是大家共识，飞天茅台的稀缺性是其长期超越物价上涨增速的根本原因，中国巨大的人口基数以及不断上升的人均收入水平使得茅台的需求不断上涨，但是茅台的供应上涨速度又是有限的，供需差是茅台能够不断提价的根本原因。

但是短期而言目前不是好价格。

贵州茅台的股票目前的估值经过几天的下跌之后在60倍左右，这个估值对于长期业绩增速在20%-30%左右的企业而言，不算高估，不过贵州茅台的企业增速也不是稳定的，总有高峰和低峰，这几年增速上来了，但是谁也无法保证这个增速不会下降，所以60倍估值对于长期投资者没有很大的吸引力。

这几年贵州茅台的股价PE估值从30倍涨到40倍，50倍，60倍，前段时间更是涨到70多倍，这就是牛市期间业绩和估值双升的戴维斯双击效应。

以贵州茅台目前的品牌效应和企业业绩增速而言，30倍PE估值除非大盘赶上熊市，否则中短期到不了了，也就是说1000元左右的股价中短期不会到了。

那么45倍PE，也就是1600元左右的股价对于长期投资者而言就很有吸引力了。

如果1600元很有吸引力，那么大概率1600元就很难到达。

那么在1800-2000元附近长线资金就会进场。

那么中线投资者在2000元附近就会买入。

所以2000元附近大概率会有中线支持，1600-1800元附近会有长线支撑。

以贵州茅台的企业质地而言，经过这几天下跌的风险释放之后再继续崩盘式下跌的概率很低了，大概率还是震荡式下跌，短期反弹的概率变高，这个反弹幅度可能在3%-5%左右。