这个精选层，是去年开始推的深化新三板改革的新产物。改革后的新三板，在原有基础层、创新层的基础上，新增了这个新的精选层。精选层最大不同是流动性大大增加了，除了门槛降低，在交易规则上，以前是做市商+集合竞价的形式，新的是集合竞价+盘中连续竞价，跟平时买卖股票一样了，只是涨跌幅限制是30%，一年后符合条件可以转板。

这是个制度创新的新事物，不少人开始拿创业板和科创板来类比了。但决定是否要参与打新之前，先来了解一些要点：

1.门槛上，新三板打新资金门槛是100万。相比科创板门槛更高了，门槛越高流动性会相对打折扣，也影响到上市溢价。这道理大家都懂。

2.申购规则：跟科创板等不一样，不需要市值，而是先缴款后打新。并且，申购数量大于发行数量时，按照大家申购的比例和申购时间先后来分配，直到无剩余。中签率远高于A股，按照规则，如果申购时间早，基本上是申购就能中，申者有其股。

3.上市限售规则不一样。这个要重点留意，创业板、科创板都是有原始股东限售期的，而精选层是没有的，原始股东上市首日就可以卖。这一点是比较致命的，对是否破发影响很大。

4.上市标的的质地肯定是有差别的。毕竟都是不符合主板、科创板上市要求的，那硬件上一定是有缺陷的。但这也意味着，存在一些预期差的公司，使得深度的基本面研究者有淘金机会。

综合来看，打新值得参与吗？

毕竟是新事物、第一批新的辣子鸡，一来就坑人的概率不大。

但是，拉长来看，尤其是考虑到没有限售的因素，精选层是不太适合无脑打新的。这种情况下，跟港股打新的情况有点像，并不是100%保证赚钱的，需要有分辨上市的价格是否有投资价值的能力。

一、周末消息面

1.商务部：印发关于统筹推进商务系统消费促进重点工作的指导意见

（1）因地制宜出台步行街促进政策。做好城镇老旧小区改造工作，支持快递收发站、便利连锁店、停车场、充换电站等便民设施建设。扩大电商进农村覆盖面，整合县域物流快递资源，加强名优特新农产品线上线下展销。

（2）激活传统商品消费热点，大力促进汽车消费，带动家电家具消费

2.我国首个新冠灭活疫苗进入Ⅱ期临床

由国药集团中国生物武汉生物制品研究所研发的新型冠状病毒灭活疫苗正式进入Ⅱ期临床研究。

3.工信部、广电总局：三季度末全面完成网络基础设施IPv6改造

4.发布进一步加强防疫物资出口质量监管的公告。自4月26日起，出口的非医用口罩应当符合中国质量标准或国外质量标准

5.外盘：标普500+1.39%;道指+1.11%；纳指+1.65%

6.央行公布3月份金融市场运行情况：沪市日均交易量为3416.29亿元，环比下降9.69%，深市日均交易量为5265.67亿元，下降13.01%

7.中国银行发布关于“原油宝”产品情况的说明：在法律框架下承担应有责任

8.监管：核发3家企业的上市申请。

二、本周行情回顾

1.本周指数

本周两大指数收出小阴线，稍微有所放量。

沪指的波动比创业板指明显小了很多，创业板指还有个冲前高回落的过程，而沪指相当克制，一到上周五的高点就回落了。总体来说，还是一个近似箱体的格局，不是一个振幅很规律的箱体，但向上向下的动力都不强。下周考验的是日线级别20日均线的支撑，同时，临近五一假期和开会，维持小振幅的震荡走势的概率比较大。

2.超短氛围

本周的超短氛围相当活跃，刚好是一个小周期的启动到衰退。

上周五是医药为核心的主流题材大分歧，但周一开盘，前一个交易日的亏钱效应以反包潮的形式来化解了，是一个启动，随后几天都是可操作性相当强的行情。

当然，从涨停家数看，这还是一个相对结构性的行情，赚钱效应比较好，但情绪没有进一步的突破，从更大的级别来看，情绪是一个震荡的态势。赚钱效应持续了4天，周四尾盘开始回落。周五确立了小周期的衰退，炸板率飙升，涨停数据急转直下。

3.活跃题材

本周的可操作性比较强，也相当活跃。但从题材结构上看，其实没有一个很清晰的主流，几条线来回震荡。如果说有个唯一主流，那就是龙头票。

(1)基建、新基建：

这两个题材上周在疫情票开始走弱时启动，但毕竟是老腊肉了，即使市场切换的欲望很强，但是没有形成板块性的持续性，后排的票天天换，关注度高的龙头持续穿越。

特高压：国电南自7板（次日温和断板，周五跌停）；四方股份3板

大基建：新筑股份5板（一路一字，周五摸6板失败）；建研院4+1板（周五跌停）

数字货币：众应互联4+1板；广电运通5天3板

数据中心：省广集团3板（4板炸板）、宁波建工3板

卫星：天银机电2板

(2)疫情系列

疫情方向的强度在减弱，但这周还是在反复活跃，以肺炎检测为核心。周一叠加周末的消息，检测盒反包，次日砸，周四再反包，周五又砸。口罩类，江南高纤反复反包，但没能加速，同时市场挖掘上游引发剂的新计算器品种。疫苗线，独龙未名医药走强趋势，没有带动板块。

检测：明德生物5天3板（周五跌停）、昌红科技4板（周五摸5板砸）、达安基因5天2板（周一、周四反包，周五跌停）

口罩类：江南高纤5天2板（周五跌停）、红宝丽5天3板（周五跌停）、德威新材2板（周五跌停）

疫苗：未名医药4天3板（周五跌停）、金雷股份2板

(3)农业类

农业板块今年政策频出，这周集体动了一下，种子、人造肉以及新出的农村电商都活跃，农村电商持续性比较好。

农村电商：供销大集3板、农产品3板、深粮控股5板

人造肉：双塔食品2板（趋势新高） 农产品：金健米业2板（新高）、大北农（趋势新高）

三、接下来的思路

从中级周期来说，4月份是一个赚钱效应第一阶段——第二阶段反复震荡的一个过程：首先是金健米业、航天长峰打出了第一波赚钱效应，绝对连板高度6板，但没继续拓展。亏钱效应释放后，继续试图向上，以岭药业-国电南自-省广集团（7板）。

上周突破了连板高度，处于一个情绪阈值的位置，也就是说如果继续向上走，是有机会开启更全面的赚钱效应的。只是没有成功，那么进入一个情绪衰退的阶段，亏钱效应释放之后，酝酿新一波情绪。

对于明天来说，周五是情绪衰退的开端，杀高位板。亏钱效应的出现是有余波的，表现在盘面上，是高度降低的过程。亏钱效应释放的初期，去接空间板的风险很高，先收缩一下阵线是没有错的。

但像周五复盘所说的，客观承认衰退，但随时准备着发现机会。这一波的情绪高度要比金健米业那一波要高，而且，赚钱效应是有惯性的。调整的时间有可能要比上一波短。

重点观察：

调整的核心票是否A字杀跌。如果出现周五这一批调整的票连续核按钮，在出现极致之前，是接力大面频发的时间段。

注意亏钱效应出现递减的时候。这一批失败票、以及未来出现的失败票超预期减亏甚至赚钱，这是个敏感的领先指标。

在调整末期，要随时留意超预期的票出现，留意在日k级别、分时级别与氛围分离后，确认走强的票，也许就是下一波行情的核心。