市场是最好的老师，也是价值的称重器。自2月27日三六零7.03亿股解禁后，360已经过了三周的交易时间。梳理和复盘这三周360在市场中的表现，特别是资金的态度，对理解A股式解禁和360的市场价值具有镜鉴意义。

2月27日，三六零巨量解禁案迎来资本市场瞩目。根据Wind数据显示，360共计7.03亿股上市流通，占总股本的10.40%，是解禁前流通股数量的近两倍。按解禁前的股价算，解禁市值超200亿。

客观而言，随着近期全球金融市场动荡，解禁在心理因素上对360短期的股价带来了一定的冲击。不过，事后来看，这种冲击并未超出预期，360的股价表现并不像某些舆论说的那么“弱不禁风”。恰好相反，各方数据显示，在这期间，有大量资金在入场抢筹。

这些抢筹的资金为何选择此时进场？从长期看，360又会有什么样的表现？

资金趁解禁抢筹360

先让我们看看过去的三周，从限售股获准流通开始，360在A股市场上发生了什么。2月27日解禁当天，360股价低开后持续走弱，早盘曾一度跌停，但下午开盘后却表现出强劲的韧性，跌幅一度收窄至5%，最终收跌8.16%。

解禁第二天（2月28日），360又跌了8.02%。但是，2月28日沪深两市迎来巨震，两市245只个股跌停。360的大跌，更多是市场环境因素，与解禁关联不大。

7亿多限售股解禁，股价的表现却相对坚挺，说明既有抛出股票为市场释放流动性的动作，又有看好360的资金进场。

360解禁之际，确实有公司抛出了减持公告。中信国安发布公告称，计划减持所持三六零4436.92万股股份。

不过，中信国安的减持行为，与其自身的资金布局有很大关系，减持更多是为了盘活自身存量资产；同时，4436.92万股的减持数量，还不足360总股本的1%，对股价的影响几乎可以忽略不计。

实际上，自解禁以来，不仅没多少资金流出，反而有不少资金逆势加仓。最具代表性的，莫过于北上资金和融资仓位。

众所周知，北上资金一直是A股的风向标，人称“聪明资金”。从东财数据可以看到，解禁以来，北上资金一直在持续流入360。目前，北上资金累计持有三六零2693.83万股。近两周，北向资金连续流出，但360的资金却没有多少撤退的迹象。

融资仓位方面，资金的步伐也很一致。解禁当天，360融资资金大增4.25亿，增幅达89.29%，是两市当天增幅最大的个股。截止3月20日，360的融资金额为7.97亿，作为杠杆资金，融资仓位的增加，无疑是资金看好360的表现。

纵观360近期的股价走势，只有2月27日有比较明显的放量，其后一直维持平稳运行。很明显，360已经度过了解禁带来的利空冲击；后续如何运行，更多取决于公司的基本面和想象空间。

重新审视360

说起360，很多人的第一印象都是：做免费杀毒软件的；但其实，这是一个很大的误解。

正如周鸿祎所说，“很多人对三六零都有误解，包括很多股民都觉得360只是做杀毒软件的，这个杀毒软件还不要钱，能有啥前途？或者说就做手机杀毒，做手机上拦截诈骗短信、电话，这些都是小儿科。”

实际上，深耕安全领域多年的360，早已成为“大安全”领域的领军者。随着网络安全逐渐上升为国家战略，一个新的蓝海已然形成。从2019年开始，360就从安全角度出发，将大数据、AI、云计算、区块链等新技术融合一体，打造了海陆空一体的智能安全网络。

今天的世界，互联网可谓无孔不入，安全问题也如影随形。据悉，360通过对数据的广泛采集和智能分析，可有效感知网络安全运作状况和态势，并预测可能发生的攻击。在“大安全”领域，360已经引领全球。

放眼未来，大安全无疑是蓝海赛道，360是其中绝对的龙头。但从估值的角度观察，360却被市场低估。根据同花顺数据，A股367家互联网行业公司中，动态市盈率在1000以上的有14家，360目前的动态市盈率不足20倍，仅排名第287位，作为一家龙头公司，这个排名实在偏低。

近年来，360每年的研发投入几乎都在20亿元以上，作为一家高科技互联网企业，持续的研发投入，能够充分提升公司的技术竞争力。赛道对了、技术有了，业绩的爆发应是可预期的。

不仅如此，360还宣布将与华为进行深度合作，共建鲲鹏大生态。作为世界顶尖的科技企业，华为此举无疑是对360的高度认可。同时，360还与龙芯中科、统信软件等强强联合，在网络安全、国产操作系统等领域接连布局，假以时日，这些新业务必将成为360新的增长点。

在这一轮解禁中，北上资金和融资资金的入场，即表明了部分市场资金对360未来的看好。

市场流动性会为360带来什么？

作为一家科技公司，持续的研发投入是公司做大做强的必要条件。同时，充足的流动性也是股价走强的前提。

按照国外成熟市场的经验来看，一家公司的流动性越强，越能吸引长期看好的资金入驻。360解禁后，流通盘扩大了近2倍，将方便更多资金进入，一定程度上，相当于解除了股价的“枷锁”。

360解禁这事，迈瑞医疗可作为参照。作为同样从境外回归A股的公司，迈瑞医疗于2019年10月迎来解禁。解禁当天，迈瑞一度大跌近6%，但随后就逐渐企稳。随着资金介入，股价节节新高，至今已涨了56%。解禁不仅没影响股价，反而成为股价的“助推器”。

而今，360解禁也有可借鉴之处。解禁影响已然淡去，想象空间逐渐打开，随着5G时代的来临，360业绩爆发必在不远。长远来看，360的股价或将给市场带来惊喜。

巴菲特说过，“投资就像滚雪球，最重要的是发现很湿的雪和很长的坡。”作为5G时代和物联网时代的安全守护者，360无疑处在最好的赛道。

无论是未来的股价表现还是大安全业务带来的业绩期待，360越来越有看头了