“（中国半导体和国外相比）在芯片设计环节，可能用3-5年就可以像过去IT行业一样，实现从追赶到领先的过程。但是设备材料和制造环节，会需要更长的时间，可能是5年甚至以上的周期。其实我们没有完成的事情反而可能可以给我们带来非常多的投资机会。”

“我很看好新能源，能源变革堪比上一轮互联网和信息革命，所带来的机会是非常大的。”

“缺芯是个短期问题，目前对新能源影响比较小，因为新能源汽车属于优先级最高的客户。”

“缺芯只是造成小波动，但波动反而是理想投资的好机会，这也给我们国产芯片厂商提供了很多的机会，能够进入到测试环节，有了试错的机会，一些功率半导体的公司也就获得了一些机会。”

“半导体的最大的beta阶段可能已经快到尾声了，所有的股票全部乱涨的阶段过去了，慢慢要进入到真正去选择优质股的时间了。”

“军工这类资产有点类似于几年前的新能源和半导体，会在我们说的‘认知革命’的过程中”。”

“军工里面很多新材料、元器件、零部件，包括一部分整机，如果说在这一波十四五的国防产业大放量的过程中，能够积累足够多的实力和能力，那么未来很有可能在更广阔的民用市场中获得更大的机会。”

“中国半导体和国外的差别有多大？不同环节表现不同，制造产业链的封装测试环节，中国的公司可能已经是全球无论是产能还是规模都非常大的一部分公司，可能技术上面跟国外的公司的差距可能也相对比较小了。

其他的一些环节，比如设计，中国的公司正在处于快速追赶的过程，这一部分公司也是我们投资的重点公司。它在未来的三五年，不仅空间很大，确定性也很高，技术上已经没有什么差别了。

但这一类的公司可能集中在中国半导体和国外差距真正大的部分，在一些特种的芯片设计，以及我们的上游的制造和材料、设备类的这一部分里。”

近日，嘉实基金姚志鹏和华夏基金周克平在一场直播中作出了上述判断和分析。

以下是投资作业本（微信ID：touzizuoyeben）整理的精华内容，分享给大家：

新能源和半导体都是“时代资产”

主持人：请两位老师阐述下，为什么新能源和半导体的未来空间很大？

姚志鹏：我讲下能源领域，首先财富500强的前20名基本都为能源企业，未来空间很大。其次能源领域是社会发展的先导性行业，没有充裕的资源供给，其他行业的发展就会成为无源之水，所以它的空间、节奏我们认为是比较大的。

周克平：IT行业的公司在全世界一直占有非常大的地位，而我们中国半导体更是巨大的进口来源，是几千亿美金级别的，而且能源的发展和转化的控制、调配都是来自于芯片。

新能源和半导体这两个行业，我们叫做“时代资产”，中国到今天，迎来了“时代资产”要爆发的时刻。而新能源无论是“光伏”还是“新能源汽车”，对功率半导体的需求一直在大量增长，其中有很多投资机会。

芯片设计可能3-5年实现从追赶到领先

姚志鹏：中国要走出半导体被人“卡脖子”的难题需要多长时间？

周克平：分不同的环节。比如在芯片设计环节，可能用3-5年就可以像过去IT行业一样，实现从追赶到领先的过程。但是设备材料和制造环节，会需要更长的时间，可能是5年甚至以上的周期。其实我们没有完成的事情反而可能可以给我们带来非常多的投资机会。