在证券市场中要获得胜利，第一要有本能性的谋略思维，第二要有果敢周密的职业战术，第三要有效的官方信息渠道。在此基础上，“盲点套利”的威力是无穷的，它的思维不是一般证券理论能够相比的。
　　大道至简02 股市职业杀手的看家本领
　　股市投资最重要的工作就是制订个股套利方案，并且成功的把这个方案投入实战。其他的技巧和知识都是为制订个股套利方案服务的，会不会制订个股套利方案是区分投资者是三无概念还是职业杀手的最重要的标志，这项技术是股市投资技术中最重要，也是必须学会的一项生存之术，这是股市职业杀手的看家本领。下面我们一起来探讨这项技术的关键要点。
　　一、个股套利方案的结构内容
　　一项个股套利方案主要包含了下列结构内容：①买股；②持股；③卖股。需要注意的是，这里所讲的买股、持股与卖股的概念与绝大多数业余炒股爱好者的理解是有着较大不同的。
　　二 、买股的关键
　　1. 选择个股是买股的第一个关键点
　　这个关键点值得注意的要点有：第一要注意选择有大主力主持的股票。比如说大主力是个股的主要流通股东，且目前的价位与主力的成本差不多或者要低一些。也可以注意那些在大盘不佳情况下曾经无利好配合的明显持续价涨量增的个股，注意这个成交量要足够和明显的大。第二要注意每个阶段具有热点题材的股票，在沪深股市中，题材是非常重要的，它是聚集人气的核心要素。最常见的题材是当前持有现金的大主力群体选股的偏好，还有国家政策、行业周期、公司基本面变化、周边市场热点等。当然绝对股价与相对股价够低也是非常重要的，这是实现低买高卖的基础。
　　选股还要注意市场的背景，原则上，在牛市中应选择有中线价值的技术上处于价涨量增形态的多头走势个股，熊市中选择有短线价值的严重超跌低价股和定位较低的最新股，平衡市主要是题材股与股性活跃的股票。股票的技术面与基本面是形，持有股票的主力机构是源，选股技术源重于形。
　　2. 买股的时候既要注意个股的选择，更要注意选择个股的买入时机
　　在沪深股市的平均股价没有与成熟股市接轨之前，买卖时机的选择比股票品种选择更为重要。最常见的买股时机有下面几个注意点：第一个注意点是大盘处于强市安全环境（成交量显示为牛市特征，个股中线指标处于低位），或者是大盘处于弱势短线机会点（心理线PSY低于18）；第二个注意点是重要主力的实战风格与实战状态，主力，只有主力，才是股价上涨的真正动力；第三个注意点是个股的运动积极性与绝对价值低点；第四个注意点是题材爆发的时间提前量。
　　3. 股价波动的动力源
　　沪深股市的股价波动动力源主要有：第一是博傻，特别是在成交量较大，人们情绪亢奋的时候博傻，这个阶段是股价上涨最快的时候，甚至出现奇迹，即使是美国股市也会有这个阶段，网络股出现天价就是这种博傻奇迹。第二是超跌，特别是整个市场都处于难以接受的情况出现，需要注意的是超跌的特征是空仓的人也跌得害怕了。第三是融资，为了更大的利益，上市公司可能会给与帮助它融资的人一定的帮助的，这种帮助足以使得股价出现获利机会。第四是题材，题材是投机博弈的最大动力，也是聚集人气的最好方法。特别是一旦某个赢利模式为机构资金认可，一批股票会因此上涨。第五是盲点套利，盲点套利主要存在于个案融资、金融创新、主力自救等因素之中。
　　三、持股的关键
　　持股并不是完全拿着股票不动，而是要注意个股股价与均线关系的矛盾，并以此为根据进行局部的高抛低吸和部分资金投向其他短线机会更好的品种。持股的时候需要局部的注意与大盘的突发事件、主力的状态、上市公司常见题材进行对抗。同时要根据新信息对于原来的选股根据进行必要的期望值修正，原则上应该是有一部分仓位是稳健的获利，另一部分仓位是按照你的期望值进行获利。稳健的获利依据是参照个股的技术分析指标，期望值的确立是参照大盘背景与个股题材进程。需要注意的是，有的操作方案是爆发性的，直接从买股的时机快速地跨越到卖股的时机，时间非常短，特别是用弱市中的选股依据和技术手段选股依据建立的操作方案。有的操作方案需要有耐心，持股阶段的时间特别长，并且其中多次出现小的买股时机和卖股时机，那些依据基本面和主力面的股票经常有这种情况。而依据题材设计的操作方案则比较容易把握明显的买卖时机。对于盲点套利的品种，主要是认识机会获得的效率，盲点套利一般都能获得最后的胜利，所不同的是这个胜利是非常畅快的获得，还是你被折磨的死去活来的时候获得。另外人们在被折磨的死去活来的过程中，或者过程后会干傻事，因此成为两面挨巴掌的倒霉蛋。
　　四、卖股的关键
　　了结是指一项投资方案的结束，说得更直接一些就是卖股票。在沪深股市卖股票是一项格外重要的事情，许多投资者就是因为不会卖股票以致于让煮熟的鸭子飞掉或者把一个应该赚钱的股票搞砸，甚至弄成不能接受的结果。
　　卖股票的主要时机有：
　　（1）大盘处于明显的中线危险期，比如说成交量能和均线趋势处于不利的局面，也要注意股市政策由积极性质转向挤泡沫性质。
　　（2）个股的升幅已经达到经典高点的预期或者个股的题材已经接近兑现。
　　（3）发现个股确实是选择错误了，这时不要有侥幸心理。
　　（4）有时会出现拿不准的矛盾心理，那就采取分批买卖的策略。
　　有时候你是因为躲避大盘的系统风险卖掉了持有的股票，而卖掉这个股票后，这个股票又果真因为系统风险出现较低的价位，这个股票可以被重新纳入选股的股票池。卖股票对于职业杀手同样也存在各种各样的心理障碍，因此必须建立自己的盈利模式，建立自己的职业纪律。只有有合适的盈利模式和职业纪律的人才能在投机市场中生存，为了坚守这个不能放弃的原则，你应该战胜一切困难，包括你的老板。要知道，在出现不良后果的时候，承担责任的永远是你，不管国家干部老板还是民营大户老板。
　　盲点套利01单方期限的盲点套利技巧
　　沪深股市基本上是一个融资独大的市场，融资欲望是股价波动的最重要原因之一。传统基本面好的股票有着一种独特的风险，即难以防范的融资利空随时可能杀出，不少基金经理和新股民被这种风险杀得头晕。在上市公司的各种融资中只有两种融资给职业投资者带来了一定机会：第一种是赢权融资，第二种是转债转股。下面我们就来讨论一下转债转股的盲点套利技巧。为了理解方便，我们结合具体的例子。
　　一、上海机场（600009）的转债转股盲点套利
　　1. 盲点套利依据
　　可转换公司债券是根据一种事先的约定，可以在将来某个时间按照约定的条件转换为普通股股票的特殊公司债券。在可转换公司债券尚未到转换时间时，它与公司债券一样享有固定的债券利息收益，但当达到在事先规定的转股期时，可转换公司债券可以转换成发行人的普通股。因此，可转换公司债券的性质介于股票和公司债券之间，既为投资者提供了普通股资本增值，又具有相当安全性的双重投资机会。因为，当股市不好时，投资人可以享受固定利息收益。当股市行情向好时，投资者可以将可转换公司债券转成股票，享受股价上涨的利益。需要注意的是如果投资者不把转债转换成股票，上市公司将承受巨大的还债压力，这是中国的绝大多数上市公司不愿意做的事情。还有一条要注意的是，如果上市公司的股票价格涨到一定的价位，上市公司有权提前赎回，这种赎回是对投资者不利的。
　　上海机场在2000年曾经发行规模为13.5亿元人民币的机场转债，设定的期限为5年，自2000年2月25日至2005年2月24日，上海机场对机场转债到期赎回（即到期还本付息）。
　　2000年3月16日机场转债上市首个交易日，每张面值100元的机场转债竟然以1.88元开盘，最低甚至达到1.20元。之所以会有令人瞠目结舌的这一幕出现，很显然，是由于部分机场转债持有人在其上市首日把机场转债当做面值1元的基金给卖了。这说明大多数投资者对于转债知识还不是十分的熟悉。
　　上海机场（当时叫虹桥机场）《可转换公司债券募集说明书》中关于提前赎回的约定中提到：“本公司不得提前赎回机场转债，除非在2000年8月25日之后（含当日），本公司的股票在其后的任何连续40个交易日中有至少30个交易日的收盘价不低于该30个交易日内生效转股价格的130%。”这样上海机场如果不想还债，就必须想法让持债人转股，势必把股价拉到转股价格的130%。只要股价低于转股价格的130%，这中间的差价就是盲点利润，存在着套利机会。
　　2. 上海机场及其套利机会的实施
　　由于大盘连续运行在数年熊市之中，上海机场的股价曾经长时间大幅低于转股价格，为套利者带来了机会，这种机会的实现概率非常大，只不过是把握的具体方式。是高效率的把握这种机会，还是稳稳的把握这种机会，这看起来是非常简单的事情，但是沪深股市就是这样的一个场所，绝大多数投资者是外行，甚至是失败者，但他们又异常地不切合实际的自信。这种自信是盲目与愚蠢的，主要体现在认为自己能够把握住市场存在着那种可见但实际上是抓不住的那种令人羡慕的最眩目机会，为了追求这种机会而放弃了上海机场这种简单的利润也不薄的机会。也有人为了提高资金运用效率，注意力不集中，在关键的时候放弃了这种机会，当然更多的是因为不懂盲点套利的原理。一些职业投资者在弱市市场中按照转债的到期时间分批吸纳上海机场中线波段持有，结果上海机场在大熊市中表现极为突出，大盘上涨，它涨的多；大盘跌，它抗跌。上海机场成了沪深市场中涨幅最大的股票。
　　更有意思的是，机场转债曾经跌到103元的价位，这个时候离转债的五年期只有不到两年了，这种机会几乎是完全没有风险的，因为这个价格比强制回购价格还低了好几块钱，况且还有利息收入。机场转债在上海机场上涨的时候联动，其涨幅也相当惊人。读者请看图1和图2是上海机场（600009）和机场转债（100009）转股前的走势图，非常强劲，是不是让人掉口水？事实上，上海机场行使提前赎回权的条件在2004年2月25日收市后首次得到满足。公司董事会决定行使机场转债的提前赎回权，对“赎回日”之前未转股的机场转债全部赎回，这样上市公司也顺利地逼迫投资者把债券转成股票，实现了双赢。
　　为什么机场转债将提前赎回能够逼迫机场转债持有人尽快转股？我们看：假设某投资者于2004年2月25日持有1手机场转债（10张），不考虑其持有的成本，以当日上海机场股票收盘价10.35元、机场转债收盘价131.7元、转股价7.69元/股和公告的赎回价格1001.31元/手测算，不考虑交易手续费和税收，该投资者三种选择方式下市值情况是：
　　选择转股（面值1000元的1手转债按7.69元/股可转换130股股票加0.3元差额返还），其市值为130×10.350.3=1345.8（元）；
　　选择直接卖出转债，其市值为10×131.7＝1317（元）；
　　选择持有转债至赎回日赎回，其市值为1001.31元。
　　换言之，机场转债持有人如果不在2004年4月23日转股而被赎回，其权益将有30%左右的“缩水”。
　　二、股债齐飞的盲点套利
　　与上海机场的盲点套利机会类似的股票还有民生银行和万科股份，他们都是因为有转债转股压力而出现了非常强的走势。把握这个技术的关键是注意债券的期限与转股价格的关系，另外也要注意基金进行“股债齐飞”的盲点套利技术运用。股债齐飞的概念是把相当的资金投向接近面值或者跌破面值的转债，把另外一部分资金投向转债对应的股票，并且拉升股价，同时带动转债联动上涨。这样做的好处有两个，第一个是买转债的资金是低风险或者无风险的；第二个是有杠杆作用，拉动一个品种，使得两个品种上涨，如图3和图4，让我们看看民生银行（600016）及其转债（100016）的联动走势。
　　选择权的盲点套利概念是投资者利用在一些上市公司的股东权力登记日持有股票获得一种可能会获利的选择权，其后利用这个选择权在市场可能的情况下进行套利。而原先持有的股票可根据具体情况决定取舍，职业套利者多数选择卖出。这种套利方法特别适合于在大盘处于较低的位置，以及对于低风险的品种使用。下面我们来看具体的例子。
　　一、歌华有线（600037）的转债认购权盲点套利
　　1. 盲点套利依据
　　2004年4月30日歌华有线公司发布可转换公司债券公告，公告中称本次发行采取原股东优先认购，余额及原股东放弃部分采用网上向一般社会公众投资者和网下对机构投资者定价发行相结合的方式。原股东可优先认购的歌华转债数量为其在股权登记日收市后登记在册的“歌华有线”股份数乘以2.0元，再按1000元1手转换成手数，不足1手的部分按照四舍五入原则取整。股权登记日为2004年5月11日，原股东优先认购和网上申购日为2004年5月12日上证所交易系统的正常交易时间；原流通股股东优先认购代码为“704037”，认购名称为“歌华配债”；上网定价发行的申购代码为“733037”，申购名称为“歌华发债”。每个账户的申购数量上限为125 完手（12.5亿元）。
　　前期上市的几个类似上市公司可转换债券在上市的第一天均出现了明显高于面值的开盘和交易价，再考虑到可转换债券面值价格不存在风险，这其中就存在着盲点利润，盲点利润的多少取决于转债上市前后的价差以及含权股票能否在除权后保本抛出。
　　2. 歌华转债的套利实施
　　职业投资者在5月11日低点和尾市买进歌华转债股票1万股，获得1万×2元=2万元的转债（20手），其后在成本价上方把歌华有线的股票保本抛出，认购歌华转债。歌华转债5月28日上市，开盘价109.5元，最低价109.32元，最高价110.96元，收盘价110.9元。实战操作的卖出均价110 元，获利2000元，收益率10%。
　　其后营口港的转债发行认购权登记日为2004年5月19日，营港转债的认购日在5月20日。职业投资者同理操作，由于营口港的股价较低，套利的效率更高一些。
　　请参看歌华有线股票在5月11日前后的交易图（图5）与歌华转债上市首日的交易图（图6），以及营口港股票在5月19日前后的交易图（图7）与营港转债上市首日的交易图（图8），我们可以发现含权的股票走势有一个小规律，即在除权前一段时间股价有靠拢转股价的弱市走势，除权前两天有投机者的抢权痕迹，除权后第一天股价下跌，其后有一次投机者短线拉高出货的行为。这些规律都为小资金打伏击提供了一定的短线机会。

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