文/每日资本论

　　被控股股东拖死?

　　

 

　　这只从71元跌至3元的股票底部究竟在哪儿?

　　9月29日，花王生态工程股份有限公司(下称 ST花王)的股价低开低走，并再度成为“2元股”。截至当日收盘，其股价为2.99元，下跌2.92%，总市值10.04亿元。前一个交易日，ST花王一度跌停，最终下跌4.67%。

　　消息面，9月28日ST花王公告称，9月27日浙江省绍兴市中院判决公司控股股东花王国际建设集团有限公司应支付给孙博真股权转让款9185万元及违约金。同时，支付给张家港市华芳农村小额贷款有限公司借款本金1500万元及违约金。并且，控股股东因债务问题已被上海市黄浦区人民法院列为失信被执行人。

　　同日，ST花王拟以工程业务形成的应收账款向中国农业发展银行丹阳市支行申请办理人民币授信业务，补充公司流动资金，应收账款质押授信额度为2亿元以内。

　　盘面分析，ST花王股票仍处于下行通道，9月27日的长阴线完全破坏日K线，均线反转空头排列。周线上，其股价遇20周线受阻。后市其股价或围绕3元进行横盘整理。如果三季度ST花王业绩没有明显提振，不排除股价击穿2.86元的历史底部，进一步下探底部。

　　ST花王的业绩确实太糟糕了。2021年中报显示，ST花王营收1.07亿元，同比下跌60.47%;净利润亏5327.89万元，同比暴跌2654.62%;扣非净利润亏5541.17万元，同比跌4397.07%。销售净利率为-53.53%。

　　

 

　　对于净利润暴跌，ST花王表示，主要系报告期内营业收入下降，而工资 薪金、折旧摊销，融资利息等固定开支不能同比例下降从而引起净利润下降幅度较大。

　　非止如此。ST花王2021年中报的货币资金仅为8665.49万元，而短期借款就高达3.03亿元，一年内到期的非流动负债也高达3.27亿元。显然，短期债务压力巨大。此外，ST花王商誉也高达2.23亿元。

　　再将时间轴拉长，不难发现，ST花王在2017年业绩达到一个峰值后便一路下行。2017年，其营收同比增长高达102.94%，次年下滑至21.95%，2019年为负值，2020年为-53.67%。净利润在2017年达到1.71亿元，次年下滑至9993.07万元，2019年再度下滑至9739.30万元，2020年断崖式下跌至2154.33万元。

　　公开资料显示，ST花王的前身是成立于2003年4月的江苏花王园艺有限公司。2011年10月，整体变更为江苏花王园艺股份有限公司。2016年8月26日上市，每股发行价11.66元。其也成为全国第二家，江苏首家沪市上市的园林公司。2017年1月5日,公司名称由江苏花王园艺股份有限公司变更为花王生态工程股份有限公司。

　　上市后，花王股份一口气拉出13个涨停板，并在当年的11月10日将股价推至71.78元。然后，下跌加除权，其股价一路狂泻至今。2021年5月19日创出其历史最低价2.86元。换句话说，短短5年时间，花王股份市值缩水了90%。

　　债务压顶，业绩持续下滑，花王股份的各种麻烦事接踵而至。首先是其的控股股东花王国际建设集团有限公司(下称 花王集团)共有8.33亿元债务存在逾期情况，其中4.58亿元为股票质押借款，3.75亿元为涉及诉讼债务。

　　为了自救，2020年10月16日，北京亚虎聚合生态集团有限公司拟以现金支付方式收购花王集团所持有的公司2200万股股份(约占公司总股本的6.56%)，交易单价15元/股，涉及3.3亿元。而当日，花王股份的收盘价是7.12元/股，其溢价率高达100%。消息披露次日，花王股份股价涨6.74%。

　　有意思的是，一个月后，这笔交易最终因亚虎聚合未能在约定期限内支付余款而告吹，花王股份白赚3000万元。

　　几乎同步，2020年11月3日，花王股份发布公告称，公司的控制权将发生变更，公司的控股股东花王集团，与湖州公司签署了《股份转让协议》《表决权委托协议》《股份认购协议》等文件。据悉，该股份转让价格为11.685元/股，转让总价为8.53亿元。但20201年3月30日花王股份公告称与股权转让协议终止。

　　这次企业控股权转让失败的一个重要原因或许是，今年2月25日晚间，花王股份对外披露，实控人肖国强因涉嫌内幕交易，被证监会立案调查。虽然，调查事项系对肖国强个人的调查，其未在公司担任任何职务，不会对公司日常生产经营产生不利影响，公司经营管理、业务及财务状况正常。但肖国强和花王股份现任董事长兼总经理肖姣君系父女关系。

　　除了上述这些，花王集团还涉及多起司法纠纷，有一例是和自然人陈柳瑛有关。2020年12月16日，花王股份公告称，花王集团持有的公司3977万股被冻结，而冻结申请人即是陈柳瑛。

　　最终，在今年5月6日，花王股份被实施其他风险警示，公司证券简称将变为ST花王。

　　

 

　　花王股份中报显示，控股股东花王集团所持股份占公司总股本 39.81%，已全部处于被质押且轮候冻结状态。截至本报告披露日，花王集团共有15.97亿元债务存在逾期情况，其中4.56亿元为股票质押借款，11.41亿元为涉及诉讼债务。

　　按照现状，ST花王若不能短期内进行资产重组，或者业绩大幅提振，那么今年亏损或成定局，其股价也会受到业绩影响而或再次探底，成为“1元股”也非完全不可能。

　　希望好运吧!