股票市场上的补跌现象时有发生，其实所谓的补跌可以看做当前股票和大盘的逆势关系，比如当大盘上涨的时候，股价却不停地下跌，纵观整个A股市场白马股的补跌也屡见不鲜，那么熊市后半段白马股是不是都会补跌呢?有迹可循吗?

　　白马股补跌是熊市见底的条件之一

　　最近两年，以贵州茅台、云南白药、格力电器、海天味业等为首的白马股强势上涨，少则涨一倍，多则两三倍，很多人大喊价值投资的春天来了，并把这些白马股看作是中国的核心资产。

　　但是，历史证明，熊市要见大底，这些白马股的补跌是必备条件之一。

　　原因如下：

　　1、白马股的上涨，是熊市期间机构抱团取暖的结果。熊市期间，大家发现以前“讲故事”的公司都不靠谱，还是这些现金流稳定、业绩稳定的白马股靠谱，于是抱团取暖。但是，越到熊市后期，股民、基民加速离场，这个时候中小创早就跌得惨不忍睹了，砍仓也没有流动性;一看白马股还在高位，而且流动性好，就会卖出白马股给基民赎回。

　　2、白马股经过两年的上涨，估值已经明显较高了，以恒瑞医药为例，都炒到六七十倍市盈率，茅台也30多倍市盈率。如果这个时候直接来一轮牛市，那它们岂不是要达到100倍市盈率甚至更高??很明显不太可能，因此先杀一下估值，再起来牛市，是更明确的表现。

　　以上一轮牛熊为例，上证指数2013年6月见最低点，2014年7月正式启动牛市。那白马股如何表现?

　　可见，白马股的补跌，是熊市见底的条件之一。

　　当然，白马股补跌，幅度也不一定有多大，可能是20%，也可能是50%。

　　而且白马股有基本面的支撑，补跌后又是价值投资介入的良机。

　　这跟中小创(尤其是垃圾股)的跌跌不休是有本质区别的，部分垃圾股可能永远都无法回到以前的辉煌了。

　　为何熊市后半段会出现优质公司和强势股的补跌?

　　一是比价效应，经过漫长熊市后，相比于那些腰斩甚至跌去80-90%的难兄难弟而言，优质公司也许市盈率估值不贵，但是图形上看高高在上有点扎眼，在信心情绪匮乏时持有这些股票中的不坚定者有落袋避险的动力;

　　二是提款效应，一些机构投资者在这种阶段往往面临着赎回压力，在情绪低迷时期多数股票往往缺乏流动性，机构因此优先会考虑减持这些流动性较好的优质公司;

　　三是被动卖出，熊市后期很多绝对收益型的基金往往到了清盘线或内部的风控线，而此时还有仓位的绝对收益基金往往属于基本面选股型的风格，敢于持有的往往是基本面优良的好公司，这时候迫于清盘止损压力，不论公司好坏都必须被动卖出。而市场信心低迷时期没有对手盘，导致很小的抛压股价就大跌。

　　所以熊市见底的主要条件之一就是白马股是否有补跌现象，然而能够引起股票补跌的原因是有很多，除了本文介绍的三种之外，还有预期心理效应是被认为导致补跌最为关键的因素了，如果大家想要了解更多相关内容和熊市操作方法可以关注本网!

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