选股高手都是不抄底的
选股高手都是不抄底的。下面万洲财经的小编为你介绍选股高手都是不抄底的。
\r\n近日在港交所挂牌上市的中联重科意外获得了众多境外投资者的追捧，美国著名对冲基金经理史蒂芬·曼德尔（StephenMandel）就是其中的一个。继索罗斯之后，曼德尔执掌的孤松资本（LonePineCapital）于2010年12月28日，以每股16.17港元的均价增持中联重科3416.6万股，持股量由原来的7.92%上升至8.28%。
\r\n很早就“走出美国”的曼德尔现在有一半资金用于投资美国以外的股票，但以选股著称的曼德尔更大的影响力还是源自美国本土市场。
\r\n在孤松资本1997年问世后的十年，曼德尔获得了36%左右的年化收益率。但在2008年这个对冲基金的“地狱之年”，孤松资本也没能幸免，全年跌幅达到28%，资产规模从2007年顶峰时的180亿美元缩水至130亿美元。金融危机过后，孤松资本的收益率触底回升，但据预测，该基金目前的规模为110亿美元左右。
\r\n曼德尔为人极其低调，但业界流传着许多关于他身家的猜测。据预算，曼德尔目前身家达16亿美元，在《福布斯》杂志2010年度美国财富排行榜中排名第252位。不过，曼德尔拒绝对此做出回应。
\r\n优秀的“幼虎”
\r\n曼德尔之所以能在很短时间内在资本市场站稳脚跟，与他的师出名门不无关系。他与蓝山资本（BlueRidgeCapital）的约翰·格里芬（JohnGriffin）、马威克资本（MaverickCapital）的李·恩斯利（LeeAinslie）、杜拉基资本（TouradjiCapitalManagement）的保罗·杜拉基（PaulTouradji）、维京全球投资（VikingGlobalInvestors）的安德里斯·哈尔沃森（AndreasHalvorsen）一样，被誉为朱利安·罗伯逊培养成才的“幼虎”（TheCubs）之一。
\r\n罗伯逊是资本市场的大鳄，但同时也是一个卓越的投资导师。罗伯逊每两周召开一次投资会议，与那些他认为具备优秀基金经理品质的年轻人分享投资理念和选股方法。正是在罗伯逊的长期熏陶之下，曼德尔等人茁壮成长，并在资本市场中迅速脱颖而出。
\r\n罗伯逊认为，优秀的基金经理应该具备睿智、诚实、勤奋和竞争这四种重要品质，很明显，曼德尔符合他的标准。1997年，曼德尔成立孤松资本时获得了罗伯逊的鼎力支持。罗伯逊认为：“曼德尔是真的像人们所说的那么好，一点没有夸大。”
\r\n另外，曼德尔还具备一项罗伯逊所认为的“天才级”投资者所应当具备的品质，那就是：有强烈意愿为全人类干一番事业。这个品质表现在为使世界变得更美好而做一些事情，比如慈善。
\r\n曼德尔经常帮助一些非营利性机构。比如他是“为美国而教”（TeachforAmerica）的成员，同时还成立孤松基金，该基金的主要目标是给学校、慈善机构等提供资金上的帮助。
\r\n已经退休的投资银行家乔·拉维尼这样形容曼德尔：他是一个彬彬有礼、慷慨、没有架子的人，同时他也是高度自信以及从来不会认错的人。不过，从不认错可能更多反映在投资上。
\r\n“我不是抄底者”
\r\n曼德尔是一个典型的采取多空交易的资产管理者，由于多年来的超高收益率，《阿尔法》杂志将他称作最敏锐的选股高手。但他称自己的选股理念其实很简单，那就是“优秀的人所管理的好公司”。
\r\n“我们向来不是什么抄底者。”曼德尔自己也说，只要看到好公司就值得买入。
\r\n2005年时的谷歌公司在曼德尔眼中就是一个这样的公司。2004年8月，谷歌以85美元的发行价上市，年底攀升至195美元。当时很多投资者认为谷歌股价冲到200美元以上的可能性十分渺茫，但曼德尔看好谷歌未来的发展，大量买入公司股票。
\r\n事实证明了曼德尔的正确，谷歌一役让他名利双收：谷歌股价翻番，孤松基本收益至少在5亿美元，另外他还拥有了一群追随他投资脚步的“跟风者”。
\r\n不过，曼德尔还有另一个特点，那就是选择好股票的本领要远远强于选择差股票的能力。曼德尔承认自己是阿尔法策略的选股者，在做空股票方面缺乏灵感，在基金成立后的7年里，他做多股票的收益率达到了48%，高于他的综合收益率。
\r\n而且他发觉做空股票非常困难。当大量资金涌向对冲基金行业，做空的竞争也在不断增大，而且做空股票对于基金长期收益率的贡献非常有限。
\r\n因此在2004年，曼德尔推出了一只专注于做多，且将15%左右资金投向新兴市场的新基金，同时这只基金不采取任何杠杆和汇率对冲工具。当时有人评论，一直以来的趋势是公募基金对冲化，而孤松资本则为自己打开了一扇共同基金的大门。
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