捂股选对买卖时机是关键

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　　如果一定要对投资理念做一个基本分类，则可分为价值投资与趋势投资。

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　　价值投资理念的基本思路是寻找价值洼地，然后“买入并持有”，当股价脱离基本面，失去安全边际时卖出。与技术分析相比，其方法似乎简单易行，中小散户也往往更容易成为这一投资理念的追随者。成功的中小散户投资者也往往喜欢将自己的投资行为标榜为价值投资，并将其投资经验归纳为“捂股”，号称“打死都不卖”，“守得云开见月明”。

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　　“捂股”的方法在2007年单边牛市中解放了所有散户，中小散户通过捂股获得的收益让专业投资者咋舌;“捂股”的投资者在去年的股市中也收益不菲。“捂股”几乎成为了散户的制胜法宝，特别是贴上了“价值投资”理论标签后更是大行其道。然而从去年8月至今的震荡市中，“捂股”的投资收益未必可观。

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　　其实，在漫长的投资生涯中，即使出现2007年、2009年两次投资成功也只能算作偶然。特别是中国股市经历了股指期货的成年礼后，“做多做空都赚钱”时代已经到来，单边牛市出现的概率会大大降低，再盲目捂股就显得不合时宜了。

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　　所以，一味捂股并不是价值投资，选对买卖时机的捂股才是价值投资。

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　　首先，要想成功“捂股”，投资者必须具有寻找、判断价值洼地的能力。

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　　寻找并发现价值洼地绝非易事。初学者往往将市盈率作为评判投资品种是否存在投资价值的方法，中小散户通过一般行情软件查到的只是静态市盈率，对投资品种未来的发展空间及行业预期往往缺乏了解，软件中动态市盈率也是根据现有市盈率做出的换算，不能反映股票的未来发展空间。如果散户根据现有市盈率来进行投资，往往会在股票高位时进入，成为主力高位派发的接手者，并可能被长期套牢。

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　　投资股票就是投资预期，不能不了解预期的动态市盈率，而要了解真正的动态市盈率，必须对投资品种的行业周期率进行把握。可以看到，有见地的研究员多数并不是出身于金融专业，而多毕业于和所研究行业相关的理工专业，具有行业学科背景的研究人员对行业周期具有更好的把握能力。对多数并不具备行业研究能力的中小散户来说，动不动就妄称自己是价值投资者，就有夸大其词之嫌。当然坏事也可以变成好事。由于中小散户多数并非专业投资人士，多从事与自己饭碗相关的主业，则可对自己的主业进行深入研究，围绕自己的主业选股票。不熟不做，不懂不投，有所为有所不为，没有机会或者看不懂时就选择空仓。耐得住寂寞，才可能成为一个真正的价值投资者。如果不了解所“捂”股票的行业特点、发展前景及未来空间，缺乏对所“捂”股票的估值的基本分析能力，一味“捂股”，可能是“盲人骑瞎马，夜半坠深池”。

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