A股投资的误区

\r\n

　　人的思维总是有很多的误区。在当前A股走弱的时候，笔者想谈一些在自己看来，A股市场投资者经常陷入的投资误区。

\r\n

　　钱存在银行最安全。理想很美好，问题出在通胀。如果现金购买力以每年几个百分点的速度消失、同时银行给你的利息并不足以弥补，那么存在银行里的钱，十年以后还有多少购买力？相对地，股市的基础是资产，正常来说资产会随经济增长而膨胀。一进一退，谁更安全？

\r\n

　　股票不赚钱。确实，从2001年的高点到现在，上证综指只涨了区区33%，复合年均增长率（CAGR）不到3%。问题是，这是2001年的泡沫造成的。假如现在的市净率（PB）和2001年一样（5.4倍）、或者2001年的PB和现在一样（2.8倍），那么上证综指和深证成指的涨幅将分别达到158%和409%，折合年化增速分别为10.1%和17.9%，对应整体市场涨幅中值大概在250%上下，CAGR约在13.5%。这虽然没有跑赢房地产，但肯定跑赢了通胀和存款。

\r\n

　　那么，是不是应该把所有的钱都放在股市里？非专业人士最好不要这么做。股票是一种短期风险极高的资产，在风险排行榜上仅次于期货和权证等衍生品。虽然就整个市场来说，其对应的公司资产、盈利在中长期都是稳步上升的，但短期内估值的变化会让重仓交易者难以承受。

\r\n

　　股票不会跌破净资产。至少在现在的A股市场看起来是对的，就像以前觉得IPO首日不会破发一样。但看看港股、新加坡股市、美国股市，你会惊奇地发现一堆一堆股价只有净资产50%、乃至25%的公司，而当地的券商还在不断下调这些便宜货的评级。历史总是在变化的，未来的A股会不会变成这样，谁知道？如果不知道，我们是不是应该稳健一点？

\r\n

[1][2]下一页