股市行情见顶的基本要素（下）

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　　老愚曾在谈论股市行情见底的特征时指出，大量新股民入市是行情见底的标志之一。但是，在谈及股市行情见顶的基本要素时，老愚同样要提出这一重要的因素。

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　　五、大量的新股民、新资金入市

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　　国外成熟的股市研究资料表明，无论多大的天灾人祸、经济危机，它们对股市造成巨大的打击总是阶段性的，也就是说，股票市场一旦建立，就其历史的发展进程而言，总是会向上发展的。以香港股市为例，自1891年2月3日成立第一个正式的证券市场开始，到1998年已经历了100多年的历史，在这百年历史长河中，香港股市虽然经历了几次惨烈的暴跌，但指数却从最初的几百点升到1997年的18000多点。 股市为什么能够得到发展，其根本原因与经济发展密切相关，但有一个重要的因素是新的投资者和新的资金不断地入市。上海证交所1991年发行老八股时总市值不过几个亿，相对于今天股市的几千多万股民，每人不够买一手股；而现在，沪深两市市值高达50000多亿，而股指却在不断上升，这都是由于新资金入市造成的。

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　　股市的每一次暴跌，都会吸引许多新资金入市；同样，股市的每一次暴涨也会吸引许多新郊外入市。这两者的区别在于：暴涨时股市吸引的是理性的、长期的投资者；而是暴涨时股市吸引的是非理性的、短线的投机者。当大量的投机资金涌向股市时，股市的投资价值往往已经高估了，新进入股市的资金本来就没有打算在股市呆多久，通常是挣一点钱就跑，与此同时，当大量的投机资金入市时，那些谨慎的投资资金在已经获利丰厚的情况下，正好要出货。多空之间就是在股市暴涨的时候进行了交换。所以，每次行情见顶，都会有一批新股民、新资金在高位解套。所以，老愚发现，如果你周围的亲戚朋友以前从不做股票，而在股市疯涨时又兴高采烈地要大胆入市时，就要小心大势已经见顶了。

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