牛市也会亏钱

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　　2014年的牛市关键词就是有钱、任性，但是牛市进入2015年，仔细选股仍然是永恒的核心，如果选股失误，哪怕是牛市，也必将亏钱，如果是满仓，还会满仓踏空。

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　　牛市虽好，也要赚钱才行。牛市之中，先是满仓踏空，后是牛市亏钱，于是投资者戏言，等熬过牛市就好了。对于2014年末蓝筹股庄家的表现，也有了两个关键词：有钱、任性。对于有钱，市场也有很多说法，有说是融资资金推高了股价，然后用更多的融资资金继续推高股价，也有人猜测资金来源于“国家队”，还有人说是因为银行表外理财产品缺乏投资机会，许多资金大户把资金转投杠杆基金的优先份额，从而使得市场资金突然充裕，以致推高了牛市。

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　　不管是什么原因，总之市场有钱，接下来就是任性，上证指数上涨了近50%，说明蓝筹股的涨幅肯定不止50%，即使是如此之大的涨幅，也没有把资金从蓝筹股引诱到其他小盘股，这或许就是任性。本栏认为，蓝筹股的任性已经超出了合理的程度，大银行股的股价超过香港股市，不符合价值投资理念中由利率决定大蓝筹股股价的理念。

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　　现在的问题是，投资者在2015年，是应该继续陪着蓝筹股任性，还是自己更加任性地持有涨幅不大的小盘股？本栏认为，不管是蓝筹股还是小盘股，都应该用业绩说话，如果真的业绩能够保持持续高增长，那么就算一时不受市场待见，早晚也能走出自己的股价牛市；相反如果自身素质不行，即便一时因为自己处于一个受宠的板块，一旦市场热度退潮，股价还是要被打回原形。仔细选股，才是2015年的关键。

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