总结投资股票的方法（精华版）

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　　这是一篇方法论的总结。我结合自己过去的实践，总结了一些适合普通投资者的投资策略方法、选择股票的步骤、买卖纪律。必须说明的是，由于我个人经历和阅历的局限，这篇最终的方法论总结带着强烈的个人色彩，且没有办法面面俱到，所以并不适合于每一位投资者。

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　　【投资策略方法】

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　　方法一：破净股投资

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　　可能很多价值投资者不同意，但对于普通投资者来说，在A股投资破净股依然是有效的方法。内在的原因，我之前已经叙述过：A股市场受政策影响大，良莠难分。在美国或者香港，你要担心碰到地雷或老千股，股价跌到0；而A股不必过分担心，跌破净资产就是捡烟蒂的机会，即便是不赚钱，保住本金的概率很大。先回顾下我自己投资过的破净股吧：

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　　哇！股息率10%的破净股

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　　佛山照明是一家历史悠久的制造业公司。2008年一季度，公司因为炒股票导致业绩亏损。但它当时的财务状况足够优秀，负债率只有10%，账面上有大量的现金，足够覆盖全部负债。而且公司在2008年上半年已经卖出了全部的证券资产。在大熊市，公司B股股价已经跌到净资产之下。按照公司传统的高分红做法，当时买入公司B股有10%的股息率。同时，公司的管理层也发生了向好的变化。

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　　我没有拜访上市公司，也没有去参加股东大会，看了2、3年的财务报表和历年来的分红政策，就决定投资了。因为在A股市场，我很难看到这么财务保守的公司——在经济萧条期，保守和健康的资产负债表是度过危机的基础。

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　　我买入的价格是4港币/股，大概就是当年的净资产附近，也就是现在复权价的1块多，后来的事实证明，基本上这就是个底部区域。后来这家公司最多时上涨了10倍。

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　　【思考】

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　　1、如果能够在熊市里，以便宜的价格买到一家财务状况健康的公司，除非基本面出现变化，否则千万别卖出。

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　　2、不可盲目选择破净股，要结合公司所处的行业状况、股息率、管理层是否增持或回购股票等综合考虑。我个人感觉，如果破净股同时还能满足管理层增持或回购、股息率在5%以上（如果有10%就太好了）、业绩不亏损这几个条件，买进赚钱的概率比较大。

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　　假如买到了烂公司

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　　买入栖霞建设和南钢股份，这两个案例现在来看并不算成功，但时间退回到2008年，我的买点基本上就在底部区域。栖霞建设从净资产附近的2元左右，一直买到4块，南钢股份的买入价格在2块多，两家公司在一年内涨到了8块多。我并没打算长期持有这两家公司的股票，栖霞建设在8元左右卖出，南钢股份在6元左右卖出。

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　　【思考】

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　　1、这个投资案例的意义在于：伟大都是后来才知道的，当你买进的时候，并不能确定他们一定伟大。如果你不幸买到了一家烂公司，价格就非常重要了——便宜的价格你还有可能全身而退。

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　　2、周期性行业的破净股要当心，政策不再眷顾的时候，它们比你想象的调整时间更长、幅度更大。

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