我的选黑马心得

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　　“不见得必须在大恐慌底部的特定一天买股票。好公司的股价年复一年都能让人赚到很高的利润。投资人需要具备的能力，是区别提供绝佳投资机会的少数公司。” ？？菲利普？费舍

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　　2002年以来随着中国A股市场系统性风险的释放，大盘指数的研究逐渐变得次要，相对的，对非系统性因素的把握却显得越来越重要。研究行业要比研究指数实惠，研究单个上市公司要比研究整个行业实惠。行市久跌成习惯，投资大众对下跌不再激愤而改为逆来顺受，此时平均业绩却回升，这样的情况下，不理会大盘波动，分批买入心仪的个股是不错的选择。

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　　个人以为，05年可以遵循04年的模式？？投资侧重从几年来的收缩战线逐渐向进取转变。从去年下半年始，本栏已甚少探讨指数的问题，转而强调投资策略与心理控制，有城府的投资人怕早在坊间热衷于谈论牛市还是C浪的时候已着手精挑细选。个人以为Buy and holding（买入紧抱）战略是未来中国投资人的上好选择之一。六十年前美国那个叫包发达（巴菲特）的人留给我们的传奇，可能在今后的中国大陆上演续集。本期开始小生将选择黑马的一点点心得拿来献丑，至于按图索到的是骥是龟，则关乎各自造化和运气了。

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　　“股神”包发达大爷有两位恩师是众所周知的：静态价值投资之父格雷厄姆和动态价值投资之父菲利普？费舍。前者著有等身文献《证券分析》（《聪明的投资人》是《证》的通俗版），格翁理论谈及甚多，不再赘述。《怎样选择成长股》是菲利普？费舍的成名作，书分三部分“如何选择成长股”、“保守型投资人夜夜安枕”和“发展投资哲学”。

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