排除法如何精选个股？了解公司状况

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　　一部分中小投资者，往往都采用“低头”炒股的投资策略。除了分析市盈率、市净率以及净利润同比增长率，而对于股票背后的公司情况则并不关心。自以为掌握上述三项指标，便可纵横于股海。而实际上，通过多年的投资经验积累，笔者发现上述的三项指标往往不靠谱。而通过另外“三项指标”，则可以更深入了解股票背后的公司情况，合理进行投资。

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　　扣除非经常性损益

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　　如果发现上市公司季报或年报出现净利润大幅增长，一般情况下，中小投资者都会趋之若鹜。而实际上，部分时候上市公司的净利润大幅增长，其实都不可持续。个别上市公司甚至通过变卖子公司的股权份额或固定资产来实现增长假象。如何才能识别“做”出来的利润，实际上只要分析公司的年报即可轻易识别。在公司年报的前几页中，都会有“会计数据和业务数据摘要”的报表。其中除了“基本每股收益”之外，还会有“扣除非经常性损益后的基本每股收益”。举例而言，如果前者是2元/股，而后者则是1元/股，那么业绩就是“做”出来的。如果当时的市盈率为15倍，那么还原之后的“真实”市盈率就会出现翻番。

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　　不分红少分红公司

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　　媒体通常会将不分红的公司称为“铁公鸡”，提醒广大投资者回避这类股票。而除了不分红的“铁公鸡”之外，市场上还有一种“铁公鸡”的“同类”。虽然每年都分红，但金额却少得可怜。其中，每10股分红0.1元的公司，其实投资者就应提防。之所以采用这种近乎为零的分红策略，实际上是为了符合上市公司增发配股的基本条件，保住日后融资的权利而为之。除此之外，还有一类公司，每年无论业绩好坏，几乎都采用近似于“行规”的分红策略，那就是每10股分红1元，这种公司在A股市场中最为普遍。面对这类公司时，投资者应谨慎思考后再投资。

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