炒新股没那么可怕

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　　昨日上市的今世缘再遭“秒停”，同时市场炒新热潮持续升温，雪浪环境、龙大肉食、飞天诚信、依顿电子、联明股份、一心堂、富邦股份、莎普爱思8只次新股一字板涨停。这说明患“IPO恐惧症”的投资者并没有选择退场，相反新股上市却是召回了投资者的信心；这从另一个侧面也说明新股发行能提振信心。

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　　“炒新是A股市场多年来的顽疾。”炒新不仅扭曲资本市场定价机制，更让盲目跟风炒作的中小投资者成为最终受害者。

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　　为了根治炒新顽疾，监管部门来出台了多项抑制炒新措施，同时也反复加强投资者教育，苦口婆心地用数据揭示炒新风险，即便如此，仍然有一些投资者“屡教不改”依热衷炒新股。

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　　究其原因，除了新股发行更加容易招致爆炒的惯性心理以外，新股发行与流通环节各自对应的一级、二级市场之间存在的套利空间，才是吸引投资者炒新的主要原因。

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　　笔者认为，炒新是一种市场行为，在加强监管的同时，炒新就没有那么可怕。市场里永远存在那些风险偏好者，他们愿意为每一单位的收益承担更大的风险。

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　　首先，炒新看似缘于散户投资者热衷博傻，实际上，与市场供需不平衡不无关系。股票的发行应常态化，其节奏快与慢，规模大与小，应该让市场来调节。有人担心，更多新股发行非但不一定给炒新降温，而且会造成二级市场受较大冲击。其实有这种担心很正常，但是此前暂停IPO 也没有解决股市低迷的问题，相反IPO开闸后却吸引了大量资金打新。如果新股发行正常化，炒新才不会这么火爆。

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