一．盈亏比

很多投资者，尤其是短线派，都熟悉盈亏比这个词。

所谓盈亏比，就是盈利空间/下跌空间的比。通常，用来预判止盈位和止损位的关系，看看赔率是否合适。注意，这里预判的只是空间比，不涉及上涨和下跌概率的统计关系（那是另一主题）。

举个例子，一个股票刚突破前高压力位，创历史新高，通常预期往上有至少20%空间，设为最低止盈位，往下，以破5日线为止损位，假设目前股价距离5日线5%，那么预期盈亏比就是20%/5%=4:1。

二．盈亏比的数学陷阱

初一看，似乎没毛病。其实这里是有个数学陷阱的，可以累积误差，导致差之毫厘谬以千里，千里之堤毁于蚁穴。

上面的例子，数字较小，所以误差不明显。于是举些其他例子。

比如上涨空间10%，下跌空间10%，盈亏比是1：1吗？

上涨空间50%，下跌空间50%，盈亏比是1：1吗？

更极端些，一个股票有100%上涨空间，有50%下跌空间，盈亏比是2：1吗？是否值得参与？

这些例子琢磨下，是不是明白了点什么？

没错，数学陷阱就是，涨幅和跌幅是不对称的。

下跌50%和上涨50%不是一码事。

下跌50%和上涨100%才是一码事，盈亏比是1比1，而不是2比1。

正确计算盈亏比的方式是，上涨时用（止盈价–成本价)/成本价计算上涨空间;

下跌时用（成本价-止损价)/止损价，计算下跌空间。

三．回撤控制与复利模型

所以，控制亏损，其实比赚的更多，更重要。

举例分析：

我们来看两个投资者，比较下他们的盈亏曲线。

假设投资者A第一天盈利9%，第二天亏5%，第三天又盈利9%，第四天又亏5%……如此反复。A的打法模式，比如就是打板流的短线派。

投资者B，每天都是盈利2%。B的模式是死拿着一个长线慢牛趋势股。

表面看，大家都是平均2天赚4%，甚至A的模式可能大家更喜欢些，感觉赚的更刺激。但是，仔细一算，一年后，谁盈利更高？

其实是B，遥遥领先。

经过以上，大家应该明白，其实争取把每一单交易做成盈利，哪怕是微利，也绝对比亏损好。

这就是所谓，复利模型。

四．保本止盈

为了争取每笔交易都是盈利的，达到复利模式，短线派很注意保本止盈，

就是，持的股，在利润回吐、快要接近亏损前，进行平仓。

举例分析：

假设昨天买了一个股，今天开盘时浮盈3%。开盘时急速下跌，跌了2.5%，利润即将被完全吞噬。

此时有两个选择，

选择A，再拿一拿，看看是否可能翻上去拉涨？

选择B，立即止盈，保住0.5%利润。

正确选择是B，确保这单交易盈利，比赌一个更大赔率，要好。

否则可能因为被套导致节奏错乱，比如冲动下补仓，甚至深套不舍割肉。

五。减仓扩大利润空间

在上述案例中，假设个股形态很好，趋势很好，仅仅跌2.5%不舍得止盈出局，是否还有其他选择？

还有个办法是通过减仓，扩大利润空间，虽然这个做法拖泥带水，并不适合短线派。

比如3%盈利回落到0.5%盈利，此时可以抛掉9成筹码，留下1成仓。此时剩余的1成仓，就会显得有5%利润，就可以再安心拿一会，多观察一下，是反弹？还是继续回落到1%所以保本止盈？

六。打板流高开止盈

从以上案例，我们可以推演，如果昨日打板一个股，成功封板，今日高开，如何止盈比较好。

假设两个情形，A高开2%，B高开6%。先不考虑集合竞价的盘口，大单等高级分析技术，我们仅仅从涨幅分析操作。

可能普通散户在B情况，觉得高开得多，赚够了，减仓大部分止盈，然后留一点仓位看看能不能继续2板。而对于情况A，感觉赚太少了，决定拿一拿。

其实恰恰相反，由于案例A高开幅度太小，很容易触发保本止盈，因此应该在开盘时直接卖掉5成，扩大盈利空间，剩余仓位继续观察。甚至直接竞价清仓防止闪电回落，来不及卖，变为亏损。

而高开8%可以稍微拿一拿，如果板，拿着，如果回落，则采用移动止盈法。

七。移动止盈

保本止盈目的是保证这个单至少不亏损，而移动止盈则是为了尽可能争取较大的胜利果实。

做法是，设移动止盈的条件为“最大利润回撤3%时清仓”。

案例分析

假设昨日打板，今日高开5%，此时肯定不需保本止盈，所以开盘完全不动。

开盘后，三种情况：

一种走势是高开低走，原本5%的盈利迅速回落至2%，此时触发了“最大利润回撤3%”，立即全仓止盈，保住2%胜利果实，这是最简单也是最省心的，当然也有更细致的止盈法，比如减掉5成，看看剩下的仓位是否会回拉。

第二种走势是冲高板了，那没得说，继续持有。

第三种走势是冲高回落，比如冲到9%，回落至6%，同样触发“最大利润回撤3%”，简单清仓卖出。

八。止损核按钮

但是并不是次次那么美好的，不管昨日是打板成功，还是打板炸板，次日都可能面临低开。

如果低开后，还是盈利的，比如昨天拿了先手，当然可以按照保本止盈法或者移动止盈法对待。但是如果开盘后直接亏损了呢？

方式A是再拿一拿看看是否可以回本

方式B是立即全仓止损。

方式C是减仓

最简单而正确的方式其实是B，立即全仓止损。因为实际上，开盘走弱的股，突然还有汹涌买盘的抬升意愿，很低。注意，这里指的是涨停次日，或者封板失败次日。

由于绝大多数短线派，都是右侧买入，极端的打板买入，买入时都是预期涨，有浮盈。那么既然低开了浮亏了，不可控，为什么不跑呢？拖延症不跑可能越亏越大（当然，左侧不是这样的）。

绝大多数游资,都不指望小概率的弱转强，都是先出局，因此低开后，就有大量卖盘出现，大家争先恐后清仓卖出，于是很容易低开后直接挂逼，这就是传说中的“低开核按钮”。

其实这也是共识导致的。如果大家都从来不懂低开核按钮，那么低开时大家都观望，就不会出现这么极端的暴跌。越是共识，越使得共识中的情况，容易出现。

除了止损角度，其实也可以用止盈角度也可以解释为何核按钮会出现。

假设昨日高开2%，然后封板，今天低开2%。

那么开盘后首先有一批板上买的，遵守低开止损卖出。

紧接着，如果股价回落1%，叠加低开2%，达到累计回撤3%，那么昨日在7%位置追的，会执行移保本止盈法，卖出。并有一部分设移动止赢恰好为3%的，卖出。

依次类推，当跌到7.5%的时候，昨日连高开2%开盘买入的，都必须执行保本止盈。

那么这一连串，从头到尾都是止盈止损的抛压卖盘，核按钮自然出现，最后跌停。

九，反核按钮——弱转强

以上一路回落，连环止盈或者止损，一般都是一路跌一路没有游资买点，因此低开后如果还能反拉，一定只有庄家有这个勇气和资金和实力，游资是不会V拉的。

所以绿盘深V，要么是我这类跟庄左侧流敢买，要么就是学歪了的超短，乱抄底套住，大概率吃面。

举例分析下

宝光股份(SH600379)9月2日，开盘几分钟迅速翻绿5%，本来马上就要核按钮跌停，突然翻起，这就是因为庄家执行了护盘计划，早盘急跌纯粹是洗盘，用核按钮战法洗走了跟风游资，逼游资止盈止损出局。

因此低开翻红，大概率就可以确定是庄的操盘计划，庄还在，翻红后，如果稳住不回落，就是弱转强信号，代表洗盘结束，比如上述案例的宝光股份，或者8月27日的德尔未来(SZ002631)，9月2日的湖北宜化(SZ000422)，都类似，低开V起，维持红盘10分钟以上稳住在分时均线上方，资金没有明显流出迹象，甚至是流入的，都是好买点。

十。总结

以上主要针对的是涨停板后的高开、低开处理方式，其实，并非是推荐大家去打板，而是，手里的票，蒙运气也会蒙到一些板，对吧？所以依然要懂得板后的处理方式。

尤其是昨天涨停今天大幅低开的案例，如果不懂核按钮的处理方式，一不小心就会一失足千古恨，比如8月11日的道森股份，2020年12月29日的宝光股份，都是亲身经历，血的教训。

当然，我原本也做不好核按钮的处理，才要写这么个长文，反复申思，鞭策自己。