投资其实不复杂，通过基本面、财务、商业模式等等分析，当股价便宜时买入，昂贵时卖出。不需要在意未来市场的看法，因为如果你是低估值时买入股票，哪怕市场会继续下跌，股票也会是安全的。同样，如果你是高估值时卖出股票，这么做也是对的，哪怕市场会继续上涨。所以投资其实很省心省事，不盯盘不看盘，关注行业、企业就行。孙正义在1990到2010年日本失落的20年期间，不是办企业，而是选择投资马云的阿里巴巴。2000年他以2000万美元投资，获得近5000倍的收益，这就是投资的奥义，他的收益在于价值回归的钱，也同时有投资对象再度创造出的新价值。

近日，康美财务造假一事得到证实，我个人的第一感觉是触目惊心。竟然连现金都可以通过单据伪造而且通过层层审核，一路蒙混过关，真的简直无语了！至此，康美多年精心打造的大白马形象轰然倒地，与此相伴随的，是各路资金纷纷被埋。

今天分享几条基本面分析技巧，避免踩中业绩地雷股：

1、应收帐款巨大；

2、货币资金多，但有息负债有多；

3、大股东很缺钱，股权大部分质押；

4、经营现金流净额很差，年度多数时候为负。

研究一家企业，大树有个习惯，先看现金流量表，再看资产负债表，然后再看净利润。

上面提的四个条件其实都跟钱（资金）有关。

企业有没有实力，就看你赚不赚钱，能不能赚到自己的口袋中。

市场经常出现一种，利润表很漂亮，现金流很短缺，应收款巨大，上市企业不断借钱，融钱，质押，这些基本上很容易出雷。比较典型的行业，环保行业，园林行业，很多企业就是这样。特别是园林行业，估值很低，但市场并不买单，核心是其现金流不理想。

经营现金流=人自身的造血功能，若是没有你只能靠输血，也就是贷款，融资，若是再没有，哪一天你彻底贫血了，你只能间歇性晕倒，一屁股摊地上。

利润表是描绘未来，最容易调整出漂亮数据迷惑人。

现金流量表是当下的生活，企业现状怎么样，没有现金流企业可能有破产风险，过不下去。

负债表是公司的基础，它决定了公司的好坏。冬天来临的时候，最先过不了冬的，最有可能就是财务负担很重的公司。

所以，短期看现金流，长期看负债，利润反映的是未来。

企业的发展是动态的，理论上没有一个人能准确预知一家公司的未来，即便是公司管理层也不行，更何况是外部投资者。这就需要投资者通过上市公司财报、调研报告、定期公告、行业信息等等相关资料，定期关注企业发展情况，动态观察、动态推论、动态判断，并做出投资行为。而不是买入后压箱底，幻想若干年后突然翻几倍的金蛋砸自己头上，如果这样的话，不仅大概率不会有金蛋，满仓套牢中石油的杯具倒是更容易发生。