换手率又称为周转率，是成交量与流通股的比值．也是反映股票流通性强弱的指标之一．通常情况下，换手率一般分为三类，并通过这三种类分别对未来走势作出相对应的投资决策．

一：如果某只个股日换手率低于１％时，表明该只股票的市场交易情况非常低迷，未来的涨跌情况极度

的不明朗．作为投资者，这时需要以观望为主．不能随便介入，离场观望才是最好的决策．也因此而称之为观望换手率．(注：需视股价所处的位置分别作出相对应的决策，并非一概而论，经过一轮上涨之后，出现这种情况，作为离场依据比较实用．)

二：如果某股日换手率在１％－１０％之间 ，往往表明该股的市场交易比较活跃，买卖盘较为积极，原来的趋势将得以加速发展，假设某只个股，经过一轮下跌之后，股价在某个平台长时间横盘整理，突有一天日换手率超过２％快速向３％发展时，短线投资者一定要密切关注，经过综合分析之后，在股价没有过大涨幅时，及时买入．总会有意想不到的收获．３%左右的换手率，往往是短线拉升必备的重要条件，一般来说，要是达不到３％的换手率，往往在Ｋ线形态反应出来的是无量反弹而已．行情难以持续，当股价有一轮涨幅之后出现这样的情况，卖出的时机优于买进时机．反之，上升的行情才刚刚开始，宜买不宜卖．即称之为加速换手率．

三：如果某只股票的日换手率是 达到１０％以上，市场的成交异常火爆，人气极度的狂势或是悲观，表明行情即将逆转．假设某只个股，经过连续跌停之后，某一交易日，盘中换手率逐步加大，成交量开始放大．说明有资金在跌停去抢带血筹码，离跌停打开不远了，反转上升的行情即将到来．投资者遇到这种情况时，可以试着与抢筹的人一起买进几手观望．短期或将会有所收获．反之则作出卖出策略．即被称为逆转换手率．(注：具体情况要具体分析，面对一些风险较大的个股，仍然不要去舔血，很有可能被套者在故意引人接盘．） 任何分析只作为分析参考之用，不作为买卖依据．

怎样投资新股

我们比较了中美IPO新股的收益率,挖掘了影响我国IPO股票上市收益率的因素,并深入分析询价制度带给市场的影响。在此基础上,我们为投资者,特别是有询价资格的机构投资者做出以下新股投资策略。

　　第一,积极参与网下认购。

　　第二,时机选择上,应选择大盘指数相对较高的点位参与认购,规避市场下跌可能带来的负收益率风险。

　　第三,选股策略上,认购发行市盈率低于同行业平均水平,最好是低于同行业最低水平的股票。中小投资者在可以选择的情况下,应多参与大盘股配售,以提高中签可能。

　　第四,卖出策略。中国1997-2004年新股上市三个月时的平均收益率为57.54%,2003-2004年这一数据为52.93%,远远低于首日平均收益率125%,这说明了新股首日上市的投机性很强。预计市场仍将在上市首日追捧新股,上市首日收益率要高于3个月及以后的水平。所以,我们建议不受锁定期限制的投资者如果不想长期持有新股,只寻求发行与上市的套利收益,则应该在新股上市当日或之后几天抛售。

　　我国新股定价制度变迁及新股估值水平、首日涨幅的相应变化