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一提起转债的要素，想必大家都耳熟能详，什么转股价、期限、回售、票面利率等等，几乎每个人都能说上几个。但是，有一个要素，其实很重要，但往往大家都不太在意，常常容易忽略掉。

这个很容易被忽略，但又很重要的因素就是评级。

评级是公司信用的资质证明，是对公司经营水平、账务状况、盈利能力、管理水平、发展前景的综合分析和评价。简单的说，评级越高，代表公司实力越强，违约的概率越低。

就目前的转债市场而言，转债的评级由高到低有6个：AAA、AA+、AA、AA-、A+、A。最高的是AAA，大多是央企或者地方国企类转债。最低的是A，目前仅有两家转债评级是A（三超转债和联诚转债），之前最低的评级是A+，今年由于放松了对企业融资的限制，评级为A的企业也可以发行转债。

可能有细心的小伙伴会问，亚药转债怎么是A-呢？其实，亚药转债发行时评级为AA，只不过后来出事之后，才下调至A-，这是特殊情况造成的。目前，尚没有发行时评级为A-的转债。

一般而言，转债的评级和其对应的正股是一样的。当然，也有特殊情况，如前不久发行的本钢转债，评级为AAA，但其对应的正股评级是AA+，转债的评级比正股的高，这是因为母公司本钢集团对本钢转债进行了连带责任保证担保。

至于什么转债是哪个评级，不是由公司说了算的，而是由专门的信用评级机构来评价的。标准普尔、穆迪投资者服务公司和惠誉国际信用评级公司，是国际上公认的最具影响力的三大信用评级机构，想必大家都听说过。当然，国内的转债目前主要是由国内的信用评级机构来评价的，主要有：中诚信、上海新世纪、大公国际、联合资信、东方金诚等，大概10家左右。

为什么大家在实际的投资过程中会容易忽略转债的评级呢？

一来，历史上尚无转债违约，连屡次岌岌可危的辉丰转债，都通过回售收回了大部分转债，可见没有任何一家转债主观上想违约断了今后的融资之路。二来，近期的可转债市场，评级高的转债尤其是AAA转债大都“死气沉沉”，反倒是那些低评级的转债十分活跃，赚钱效应明显，大家对转债的评级更加不以为意了。

虽然我等小散对转债的评级不那么在乎，但却有人很在乎，那就是机构投资者。这其中最重要的原因就在于，低评级的转债，机构是不会投资的。一般而言，机构投资的转债应在AA评级以上。