大宗交易又称为大宗买卖，顾名思义就是金额很大的一批交易。

之前我们说到，大宗交易不会直接冲击股价，而且交易目的相对隐蔽，对于大股东来说，还能防范对二级市场的冲击。这是从减持角度而言的。

其实，在市场上有两类投资者运用大宗交易最多，第一类就是上市公司的大股东，所谓的产业资本通过大宗交易减持股份，也是常见的类型；第二类是专业投资者，这里有几种类型：

1、主要专门做大宗交易接盘生意的人，在大宗交易和竞价交易间进行套利交易，市场上活跃着相当一批这样的人，盯着要解禁的上市公司股东，这方面的人我接触过不少。譬如市场价10元，一般能以9.7元左右接来，然后寻机在市场上抛出去，持股时间短，遇到市场好的情况，收益很高。但这类人，在2017年5月证监会发布了《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》后，这种以“过桥减持”的方式被废掉了，因为大宗交易的受让方在受让后六个月内不得转让——没有哪家机构可以承受这么大的资金占用压力，何况6个月市场怎么样都是很难讲的。

2、一些机构，出于买入的便捷，包括隐蔽性采用大宗交易的模式。譬如2017年11月，在业内有“QFII大本营”之称的瑞银证券上海花园石桥路营业部，某天成交了20笔大宗交易，买入中国平安、招商银行、贵州茅台、民生银行等沪市的蓝筹股，每只股票成交额均超过1000万，而且是溢价成交。这说明很看好蓝筹。

总而言之，大宗交易买入时上述2种情形。

以交易为生—何谓"市场"?（2）

钱从哪里来？

当你尝试由交易中获利,是否想过预期中的获利空间是从哪里来的？市场是否会因为较高的公司盈余、较低的利率水准或较理想的黄豆收成而跳出一些钱来？市 场之所以会有钱,唯一的来源是其他交易者的贡献。你所希望赚的钱是属于其他的 交易者,而他们绝对没有把钱送给你享用的意思。 讲明白一点,交易是一场狗咬狗的游戏。你想抢别人的钱,别人也想抢你的钱。 这块游戏并不公平,不论赢家或输家,经纪人与场内交易员都一律"抽头"。Tim Slater曾经把交易比喻为中世纪的战争。一位武士佩着利剑前往战场,试 图杀掉对手,而对手也试图杀掉他。赢家可以获得输家的武器、城堡与妻女,然后 把男孩卖为奴隶。现在的情况似乎稍微文明一些,我们是在集中市场进行交易,可 是,当你试图攫取交易对手的钱,这与流他的血没有什么不同。输家一样要失去房 子、城堡与妻子,他的儿女也将受苦。 我有一位相当乐观的朋友,他嘲笑战场上许多待宰的羔羊："百分之九十到九十 五的经纪人完全搞不清楚最基本的研究,他们根本不知道自己在做什么。我们掌握 知识,某些无知的可怜人仅是拿钱来供我们花用。"这种说法似乎颇有道理,但并不 正确----市场中没有容易赚的钱。 市场上确实有许多笨羊,正等待人们递毛或宰割,羊的部分完全没有问题,但 你如果想分一杯羹,必须与许多最危险的猎食者竞争,他们都是冷血的专业杀手： 日本武士、德国战士、美国快枪手、英国圆桌武士与其他凶狠的战将。他们都虎视 眈眈地看着这群无助的羔羊,你必须付出昂贵的代价才有资格进场与这群凶神恶煞 争食,而且离开的时候----不论死、活或受伤----还必须再缴一笔费用。

内线消息

至少有一群人可以在其他交易者之前掌握重要的市场资讯。根据资料显示,在 股票市场中,公司内部的高级人员可以获取稳定的交易利润,这些交易曾经向"证管 会"报备,所以是属于合法的交易。可是,它们仅是冰山的一角,股票市场中充满无 法无天的内线交易。 内线交易相当于是利用不法手段盗取我们的钱财。1980年代的一些判决,将一 些恶名昭彰的内线交易者绳之以法,包括：Dennls Levine/Lvan Bocsky与其他的人。 那一阵子,每个礼拜都有人被逮捕、起诉或判罪："雅痞五人组"（Yuppy Five）与 Michael Milken,甚至还有一位康乃狄克州的心理医师,他根据病患所提供的购并 消息进行交易。1980年代的那些内线交易者之所以被定罪,主要是因为太贪心而明目张胆---- 然后又遇上纽约一位颇有政治野心的联邦检察官,冰山一角虽然被铲平,但水面下 的部分仍然继续漂浮。你或许会问："哪艘船会撞上它？"----你的交易帐户。 减少内线交易就像驱除农场中的老鼠,杀虫剂可以防止他们过份猖獗,但无法 全然杜绝。某位上市公司的退休高级主管告诉我,精明的人不会根据内线消息进行 交易,但会在乡村俱乐部把消息透露给球友。然后,你抓我的背,我抓你的背,大 家都有利可图而不虞留下痕迹,内线消息的网络相当安全,只要其成员彼此遵守规 则,不要太贪心。 在期货市场,内线交易是属于合法的行为,技术分析可以协助你辨识内线交易 的买／卖动向。每位市场参与者的每一笔交易都会反映在走势图中----包括内线交 易者在内。就如同每个人一样,他们的一举一动都会在走势图中留下痕迹----身为 技术分析者,你的工作就是尾随他们,一起前往银行。