最近这一波“股、基双杀”非常惨烈，我看到很多偏价投的基金，跌的时候往死里砸，反弹的时候涨幅又非常小。

这里面的原因其实很简单，目前的市场风格是“茅指数”（以茅台为代表的消费、金融、地产龙头）的熊市，“宁组合”（以宁德时代为代表的新能源、光伏、芯片等）的牛市。很多偏价投的基金，恰恰都重仓大消费+金融地产+互联网龙头。

以“公募一哥”张坤的易方达蓝筹精选为例，本周一该基金暴跌5%+，本周二暴跌6%。从二季报来看，这个基金重仓港股的互联网龙头+A股的高端白酒龙头，包括贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份，二季度张坤还加仓了老窖和洋河。

接下来周三、周四A股反弹，坤坤的基金与大盘相比反弹乏力，大家看看茅台就知道，周四创业板暴涨超5%，但是茅台逆势下跌1%。因为上游通胀、下游通缩，机构普遍不看好消费龙头的二季报，这也是大消费持续萎靡的根本原因。茅台周五盘后公布中报，希望不要有啥雷。

下面针对这个话题，我简单扯一扯：

1、持有的基金大跌，该怎么处理？

我觉得很简单，基民需要回顾一下当初自己买入基金的原因。如果是追热点买入，然后被套，要么熬着等反弹、要么割肉离场，总之这种投机行为本来就带有一定的赌性。

如果是认真研究后买入的基金，对于基金经理的长期业绩和投资理念非常认可，那么面对基金大跌，完全可以淡定应对。当该基金的重仓股普遍处于低估位置时，会砸出一个黄金坑，给你进一步买入的机会。

2、如何判断一个基金是否便宜？

我觉得偏价值投资的基金，可以参考沪深300的估值。我有一个更加简单粗暴的估值方法，以贵州茅台作为整个核心资产的估值锚，在茅台2000元以下持续定投价投基金。

个人看法，高端白酒龙头的合理估值在30-40倍PE之间，2000元的茅台，对应的动态PE是40多倍。目前茅台的股价在1700元左右。

3、如何选一位长牛基金经理？

我之前也做过一些分享：第一，该基金经理要有长期的净值，按照A股7年一次牛熊轮回，至少要有7年以上的公开业绩；

第二，该基金经理的长期的年化回报要超过20%，买基金主要是冲着超额收益，最近5年沪深300的年化回报是10%，如果一个基金经理跑不赢沪深300，那就没有搞的必要性；

第三，该基金经理要有稳定的投资体系，持股时间要长、换手率要低。基民只有认可该基金经理的投资理念，才能放心地把自己的钱交给对方操作，即便出现短期的波动，也会比较淡定。

第四，要选头部公司的明星基金经理，因为头部公司投研能力更强，抗风险能力更大，同时要选该明星基金经理的代表作，因为代表作是门面，基金经理打理起来会很上心。