股市中有两种赚钱的模式：第一种是赚对手盘，就是您说的，通过大资金模式，赚取所有与之相反的人（主力并不刻意坑散户，而是说只要是对手盘，无论什么资金，统统吃掉）；第二种就是赚公司成长，即价值的钱。第一种，要顺势，如果逆势，都会被套；第二种是值得中长期研究的。

剖析A股数据，价值指明方向

如今上证指数是3100点拉锯，2016年10月、2015年8月、2014年12月、2010年11月、2009年7月、2008年6月、2007年3月，都在这个位置进行过拉锯，可以说10年来A股重心是没有提升的。那么这期间市场的净资产收益率（ROE）如何呢？

如图，我们可以看到除了2005-2007年，2009年有过两波明显的ROE快速反弹之外，其余年份是下跌的周期，这恰好与股市的牛熊周期吻合，换句话说，从大的周期来看，股市还是和上市公司的业绩，经济大环境同步的。包括我们看到资产收益率方面，十年期国债，在2007年3月沪指3100点，十年期国债收益率3.4%；2017年5月沪指3100点，十年期国债收益率3.6%，也几乎是相同的，这意味着沪指在3100点一线重心稳定是合理的。

如今来看，A股的ROE数值是在向2008年大跌后的数值靠拢，能否止跌还不好说，当然，这里面一个很关键的因素必须要说明，那就是上市公司的数量，如今是超过3200只个股的，而2007年时仅1450家，数量的快速扩张，也带来了质量的下降。

进一步分析，如图，创业板的牛市始于2012年12月、终于2015年6月。从财务数据看，我们可以清晰地发现，从2012年四季度开始创业板公司的整体ROE水平开始见底回升，这个ROE回升的过程一直持续到2015年三季度，正好对应的是创业板牛市结束的时间。从2015年三季度到现在，创业板公司仍然继续保持着近40%的净利润增速，但ROE增长放缓，其中很重要的一个因素，监管层对并购重组更为严格了，明确限制跨界并购，而创业板的活性就在于通过外延式并购重组来增加优质资产，这个重要引擎没有了之后，动力自然是要减弱的。

从创业板指数来看，一批大权重股纷纷走下神坛，类似华谊兄弟、乐视网等，还有一批牛股，如网宿科技、暴风集团等光环不在，这些导致指数下降是可以理解的。如今创业板指数不断走低，但从估值方面，创业板却在不断地改善。包括ROE角度，其在2017年并没有下降，反而是上升的，而由于整个市场都处于恐慌状态，很多资金是源于对A股的失望和恐慌而离开，并不是个股和价值因素，所以这显然是一个非理性的因素。从中长期来看，这样的错误，必然是要被修复的。

我不知道这样的分析，对的大家是否有用，但玉名还是要说，一个股民就需要经历完整的牛熊周期才能算是合格的，每次熊市的经历或许都是不同的；2015年6月之后3次股灾是暴风骤雨式的，是一种短期痛楚，随后的反弹也很快到来；但如今是震荡市慢熊周期，阴跌的感觉肯定是不好受的，但没有办法，这就是市场的走势。作为股民，一方面只能通过仓位来应对，这个是大前提，毕竟股民只有这一个应对风险的工具；另一方面要对价值选择的方向抱有信心，要么离开市场，要么就将一种投资方法坚持下去，带来回报。希望，这样的分析，能给大家带来一种方向的指引吧，纵然如今深处黑夜，但也总有黎明到来的那一刻。

突破回抽 庄家软肋

即使是武功高强的武林高手,也有易被人置之死地的“死穴”,同样,在股市上翻云覆雨的主力亦会有“难言之隐”。那么,庄家的软肋在哪里呢?那便是突破之后的回抽确认。所谓回抽确认,指股价突破整理形态之后再度向颈线位靠拢,或是创出新高之后向前期高点回探的现象。目前已被主力作为一种洗盘的有效招式。例如上证指数自2002年8月以来形成了一个大的双底形态,颈线位在2100点附近,2003年4月11日股指突破上次高点创出新高,不少人认为大盘走势将一马平川而纷纷抢进。其实,突破一个大的整理形态通常会有回试支撑的过程,果然,股指小幅盘升数天之后便冲高回落,4月25日一天跌去数十点,第二点已探至2100点上下,刚好为前期双底形态的颈线位附近。经过回抽确认,股指上行的步伐更加稳健。个股的走势也是如此,如国际大厦(0600)自去2002年2月以来进入一个大箱体内震荡整理,箱顶位置在15元左右,股价数次在此位附近受阻回调,2003年4月16日开始连续跳空上行突破箱顶,4月18日创出新高之后连收数阴,股价再次跌至前期箱顶15元附近,在此探明支撑后股价再上新台阶。　　股价出现回抽现象,原因一般有几种：一是股价在历史高位未能立刻企稳,在获利回吐压力下出现进二退一的现象；二是突破前高时主力能量消耗较大,不得不暂停下来积蓄力量；三是突破之后市场看好者众,纷纷抢搭顺风车,“司机”(主力)干脆来个急刹车,让跟风杀入者立刻被套。形象地说,突破(或是创新高)犹如主力打出的一记猛拳,为了让下一记拳头打得更有力,必须先将拳头往回缩,这便是回抽。　　回抽式洗盘的技术特点有：　　1、回抽时的成交量较突破时的成交量大大萎缩,显示市场惜售,筹码已逐渐走向集中。如上述的国际大厦4月18日创新高时的单日成交量近千万股,4月26日回抽时日成交百万股,约为前期的十分之一。　　2、创出新高后必然回调,回调之后必然会再创新高。主力通过这样迂回的方式逐渐将股价推上新台阶,同时避免了跟风盘的大量涌入。青海明胶(0606)近年的走势便是几起几落：第一次,该股在1999年11月创出一个重要高点16元,当年12月突破之后快速回调,12月23日一度跌至60日均线附近；第二次,该股企稳之后在2000年2月创出一个新高点23元,5月份突破该高点之后小幅盘跌；第三次,今年3月该股开始价升量增,突破去年8月形成的高点25元,突破之后4月份又向前期高点靠拢,成交量快速萎缩,经过回抽之后打出的拳头更加有力。